Запаздывающий индекс

Запаздывающий индекс состоит из следующих семи компонентов.

1. Средняя продолжительность безработицы.

2. Коэффициент отношения оборотных фондов обрабатывающей промышленности и торговли к продажам.

3. Производственные затраты на рабочую силу на единицу выработки.

4. Средняя базовая ставка по краткосрочным кредитам первоклассным заемщикам.

5. Непогашенные коммерческие и промышленные займы.

6. Коэффициент отношения потребительского кредита с погашением в рассрочку к личному доходу.

7. Изменение индексов потребительских цен за услуги.

Средняя продолжительность безработицы (Average duration of unemployment) – это среднее количество недель, в течение которых люди не имеют работы (смотри Главу 3). По мере роста этот показателя растет и разочарование потребителя, которое умиляет расходы и сдерживает экономический рост. Снижение продолжительности безработицы традиционно происходит после того, как экономика уже начала выходить ИЗ кризиса. Обычно предприятия не решаются нанимать новых работников до тех пор, пока они не убедятся до конца в оздоровлении экономики. Сходным образом, самые крутые подъемы обычно происходят после того, как уже начался спад. Именно поэтому это — запаздывающий индикатор.

Коэффициент отношения оборонных фондов обрабатывающей промышленности и торговли к продажам (Ratio of manufacturing and trade inventories lo sales)) подсчитывается Бюро Учета Министерства торговли США с использованием данных из отчета по поставкам, оборотным фондам и заказам производителей или обзора М3 (смотри Главу 6) и его обзора оптовой торговли. Результаты публикуются в ежемесячном отчете Министерства торговли «Оборотные фонды и продажи обрабатывающей промышленности и торговли» (Смотри Главу 7) Этот коэффициент указывает, сколько месяцев при заданном текущем темпе продаж уйдет на то, чтобы оборотные фонды были полностью ликвидированы. Растущий коэффициент показывает, что предприятия не могут провести стабильное сокращение своих запасов либо вследствие того, что продажи идут слишком вяло, либо из-за того, что их оборотные фонды накапливаются слишком быстро. В любом случае, это признак экономической слабости. Снижающийся коэффициент, напротив, указывает, что склады компании пустеют, и что производителям, возможно, вскоре придется наращивать производство, чтобы своевременно пополнять свои исчезающие запасы – экономический признак роста. Хотя экономисты следят за коэффициентом, чтобы получить видение будущей производственном деятельности, это запаздывающий экономическим индикатор. Ото происходит потому, что исторически оборотные фонды растут еще в течение долгого времени после тою, как рост продаж остановился. Таким образом, коэффициент достигает своего пика в середине спада.

Процентное изменение в производственных затратах на рабочую силу на единицу выработки (manufacturing labor cost per unit of output) измеряется при помощи индекса, рассчитываемого Conference Board на основе источников, включающих в себя сезонно откорректированные данные по выплатам работникам обрабатывающей промышленности Бюро по экономическому анализу и данные но промышленному производству в части обрабатывающей промышленности Совета Управляющих Федерального Резерва. Индекс вырастает, когда расходы производителя на трудовые ресурсы растут быстрее, чем их выработка. Поскольку ежемесячные колебания индекса беспорядочны, то процентное изменение использования измеряется в шестимесячном периоде. Пики в шестимесячном темпе изменения типично достигаются в периоды спадов.

Данные по средней ежемесячной базовой ставке но краткосрочным кредитам первоклассным заемщикам (average monthly prime rate) собираются Федеральным Резервом. Подобно процентной ставке, по которой банки обслуживают своих заслуживших наибольшее доверие клиентов, таких как «голубые фишки», средняя ежемесячная базовая ставка по краткосрочным кредитам первоклассным заемщикам служит основой для кредитов менее значимым клиентам. Например, более маленькой и молодой компании придется заплатить за кредит на два процентных пункта больше, чем по базовой ставке первоклассным заемщикам. Поскольку базовая ставка по краткосрочным кредитам первоклассным заемщикам колеблется в соответствии с изменениями ставки федерального финансирования, периоды ее роста обычно являются результатом резких повышений ставок, инициированных Федеральным Резервом, предвидящим возможный перегрев экономики и вероятный рост давления со стороны инфляции. Снижения базовых ставок по краткосрочным кредитам первоклассным заемщикам, как правило, бывают результатом снижения федеральных однодневных процентных ставок, целью которого является стимуляция экономической деятельности. Банки, как правило, изменяют базовую ставку по краткосрочным кредитам первоклассным заемщикам только тогда, когда колебания происходят в общеэкономической ситуации.

Стоимость непогашенных коммерческих и промышленных займов (outstanding commercial and industrial loans) подсчитывается Федеральным Резервом и корректируется с учетом инфляции Conference Board. Высокий уровень коммерческих и промышленных займов является показателем того, что предприятия считают экономическую ситуацию благоприятной, хотят строить и расширять свою деятельность и финансируют эти планы при помощи заемных средств. Наоборот, когда взгляд предприятий на экономику менее одобрителен и предприятия настроены скептически, рост займов становится слабее. Он имеет тенденцию достигать своего пика после того, как подъем доходит до своей высшей точки, и низа – год спустя после конца спада.

Коэффициент отношения потребительского кредита с погашением в рассрочку к личному доходу (Ratio of consumer installment credit to personal income) подсчитывается c использованием данных из ежемесячного информационного выпуска Федерального Резерва, детализирующих сумму непогашенных в настоящее время потребительских кредитов, а также ежемесячного отчета по личным доходам и расходам Бюро по экономическому анализу (смотри главу 11 ). Бюро по экономическому анализу не включает потребительским кредит в величину дохода, а для многих американцев это существенный источник дохода Во время отсутствия финансовой безопасности, например, во время спадов, люди склонны сокращай, свои личные займы, и личные займы не набирают прежний темп до тех пор, пока тенденция дохода к росту не установится твердо. Соответственно, этот коэффициент обычно достигает своего низшею уровня через год или больше после конца спада. Запаздывание между пиками экономики и коэффициента в значительной степени варьируют.

Изменение в индексе потребительских цен на услуги (Change in the Consumer Price Index for services) измеряет колебания в компоненте, отвечающем за услуги, в индексе цен на потребительские товары, ежемесячно составляемом Бюро трудовой статистики (смотри Главу 12). Ежемесячные изменения в индексе цен на потребительские товары – эго самый популярный показатель инфляции Инфляция сектора услуг имеет тенденцию расти после того, как спад уже начался, и снижаться даже тогда, когда он уже прекратился. Эти тенденции являются результатом того, что было названо «запаздыванием распознавания» и другой подобной негибкости на рынке.

Содержание

Далее