5.1. Осциллятор скорости рынка. Основные принципы анализа осцилляторов

Наиболее простой характеристикой рыночного тренда может служить величина изменения цены закрытия последнего временного периода по сравнению с ценой закрытия, зафиксированной определенное количество аналогичных временных периодов тому назад. Определенные, таким образом, для каждого временного бара значения образуют функцию, называемую осциллятором скорости рынка (the momentum oscillator). Формула осциллятора скорости рынка выглядит следующим образом:

М=С-С_n

где С– последняя цена закрытия; С_n – цена закрытия п временных периодов тому назад. Например, для вычисления 5-дневного осциллятора скорости рынка необходимо из сегодняшней цены закрытия вычесть цену закрытия 5 торговых дней тому назад, а для определения 6-часового осциллятора нужно из цены закрытия последнего торгового часа вычесть цену закрытия, зафиксированную на 6 торговых часов ранее. Для n = 1 осциллятор скорости выражает ценовые приращения соседних временных баров, при увеличении значения п чувствительность и частота колебаний осциллятора уменьшаются (рис. 5.1, 5.2). В данном случае значение п представляет собой параметр осциллятора, от значения которого зависит поведение функции. Вообще говоря, формулы осцилляторов технического анализа могут содержать различное число параметров, величина которых может меняться при использовании данных формул различными аналитиками в разных рыночных условиях. Выбор оптимальных параметров определяется торговой стратегией, применяемой специалистами на том или ином рынке, и является сложной задачей, некоторые подходы к решению которой будут рассмотрены в главе, посвященной разработке торговых систем.

Поскольку осциллятор скорости рынка графически иллюстрирует приращение цены за несколько торговых периодов, то естественно предположить, что если в течение определенного времени значение осциллятора скорости рынка является положительным, то в это время рыночная цена повышается и на рынке наблюдается повышательный тренд. Напротив, если в течение некоторого периода осциллятор скорости рынка отрицательный, то в это время цены на рынке снижаются и существует понижательный рыночный тренд (рис. 5.3). В случае когда осциллятор принимает то положительные, то отрицательные значения, постоянно меняя свой знак, для рынка характерен «боковой» тренд, т.е. бестрендовое состояние (рис. 5.4). Величина отрезка времени, в течение которого осциллятор должен сохранять свой знак, для того чтобы можно было судить о существовании того или иного тренда, зависит от масштаба времени проводимого исследования рынка. Пересечение осциллятором скорости рынка нулевой горизонтальной линии может рассматриваться как сигнал разворота тренда.

Для анализа текущей рыночной тенденции интерес представляет не только знак осциллятора скорости, но и характер поведения данной функции. Если значение осциллятора скорости на некотором временном промежутке монотонно возрастает, оставаясь положительным, цена в это время увеличивается еще более значительно, то можно сделать вывод, что растущий тренд усиливается. Аналогично, если осциллятор скорости на определенном временном отрезке монотонно убывает, оставаясь отрицательным, то можно говорить о том, что усиливается падающий тренд.

В обратном случае, если положительный осциллятор скорости начинает убывать, изменения цен становятся меньше, а это означает замедление текущей повышательной тенденции, которое может перерасти в слом тренда. Необходимо учитывать, что любому слому тренда предшествует его замедление, но замедление или ослабевание тенденции не обязательно приводит к ее прекращению. Подобным образом, повышение осциллятора рынка, находящегося в области отрицательных значений, свидетельствует об ослабевании падающего рыночного тренда.

Таким образом, исследуя поведение осциллятора скорости рынка, можно выявить некоторые необходимые (но не достаточные) признаки возможного зарождения или окончания рыночных трендов. Ценность подобных сигналов заключается в том, что появление таких признаков всегда предшествует точкам разворота тенденций, т.е. поведение осциллятора является опережающим по отношению к движению цен. Опасность использования сигналов осциллятора скорости (как и других осцилляторов) состоит в том, что осциллятор отражает лишь замедление или ускорение тренда, которые не всегда приводят к слому тенденции.

В случае осциллятора скорости рынка признаком замедления растущего тренда является снижение кривой осциллятора, находящейся в положительной области, а признаком замедления падающего тренда – рост кривой осциллятора, находящейся в отрицательной области. Использование перечисленных признаков поведения осциллятора скорости рынка является примером применения общего метода анализа осцилляторов технического анализа – метода расхождения (divergence). В данном случае имеется в виду расхождение между поведением цены и осциллятора скорости. В случае замедления растущего тренда наблюдается расхождение между ростом цены (осциллятор положителен) и падением осциллятора, и данное расхождение называется «медвежьим» (поскольку может привести к слому «бычьей» тенденции). В случае ослабевания падающего тренда также фиксируется расхождение между падением цены (осциллятор отрицателен) и ростом осциллятора, а расхождение называется «бычьим», т.е., возможно, приводящим к слому «медвежьего» тренда (рис. 5.5, 5.6).

Здесь необходимо отметить, что, так же как и ценовой график, график осциллятора, как правило, не является гладким с участками монотонного роста или падения. Случайные ценовые колебания проявляются в поведении осцилляторов, делая их кривые сильно изрезанными. Для определения общего направления движения осцилляторов на исследуемом интервале времени применяются те же способы, что были описаны для задачи анализа направления ценовых трендов:

— направление движения осциллятора может определяться по направлению линии, соединяющей максимумы или минимумы осцилляторной кривой;
— направление осциллятора может определяться направлением построенной для этого осциллятора скользящей средней;
— разворот кривой осциллятора может фиксироваться в момент ее пересечения со своей скользящей средней и др.

В случае использования максимумов и минимумов кривой осциллятора для определения ее направления правило расхождения может быть сформулировано следующим образом: если очередной ценовой максимум превышает предыдущий ценовой максимум, в то время как последний максимум осциллятора не превосходит предшествующий максимум осциллятора, то наблюдается «медвежье» расхождение. Аналогично, если последний минимум цены оказывается ниже предыдущего минимума цены, а последний минимум осциллятора не опускается ниже предшествующего, то наблюдается «бычье» расхождение. Если признаки «бычьего» и «медвежьего» расхождения заключаются в противоположности направлений движения осцилляторов и цен, то еще одна группа признаков возможного изменения трендов связана с достижением осцилляторами необычно высоких или необычно низких значений.

График осциллятора скорости рынка, как и графики других ос-цилляторных функций, обычно находится в определенной полосе значений, отклоняясь то вверх, то вниз от некоторой оси. Этот факт можно объяснить тем, что осцилляторы, по сути, отражают силу рыночной тенденции, которая с течением времени то усиливается, то ослабевает, то сменяется противоположной. За достаточно протяженный период времени на рынке можно наблюдать смену различно выраженных тенденций, имеющих разные направления. Факт постоянных усилений, ослаблений и смен тенденций отражается в характере поведения осцилляторных функций технического анализа. Нахождение графика осциллятора в некоторой полосе значений подтверждает, что на данном рынке сила трендов изменяется в пределах именно этой зоны. Наблюдения показывают, что после приближения осцилляторов к границам полосы часто график осциллятора разворачивается и движется по направлению к противоположной границе. Такие наблюдения стали основой метода анализа осцилляторов, связанного с построением так называемых уровней перекупленности и перепроданности или зон перекупленности и перепроданности.

Считается, что рынок находится в состоянии перекупленности, если сила восходящего тренда находится вблизи своих максимальных значений за все время наблюдения. Соответственно, исследуемый осциллятор технического анализа в состоянии перекупленного рынка должен также находиться вблизи своих максимумов, или в зоне перекупленноcти. Зона перекупленности для данного осциллятора может определяться как область значений осциллятора, находящаяся выше некоторого уровня перекупленно-сти. Уровень перекупленности всегда связан с максимальными значениями данного осциллятора, но методика его построения может быть различной для разных осцилляторных функций.

Считается, что рынок находится в состоянии перепроданно-сти, если сила падающего тренда приближается к своим минимальным значениям за время наблюдения. Исследуемый осциллятор технического анализа в состоянии перепроданного рынка должен также находиться вблизи своих минимумов, или в зоне перепроданности. Зона перепроданности для данного осциллятора может определяться как область значений осциллятора, находящаяся ниже некоторого уровня перепроданности. Уровень перекупленности всегда связан с минимальными значениями данного осциллятора, но методика его построения может быть для разных осцилляторов различной.

В случае осциллятора скорости рынка, выражающего приращение рыночных цен за несколько периодов времени, не существует точных числовых границ для значений осциллятора и уровни перекупленности и перепроданности привязываются к историческим максимумам значений в течение всего времени наблюдения за рынком (рис. 5.7). Уровни перекупленности и перепроданности возможно принять равными 90% соответственно от максимального и минимального значений осциллятора за время наблюдения. Можно также построить уровни перекупленности и перепроданности осциллятора скорости рынка таким образом, чтобы за время наблюдения осциллятор находился 90% времени вне зон перекупленности и перепроданности, а 10% времени — внутри этих зон.

Нахождение осцилляторов в зонах перекупленности и перепроданности часто сопровождается дальнейшим ослаблением или разворотом тенденции, а потому может рассматриваться в качестве опережающего признака возможного слома тренда. Более того, поскольку достижение зон перекупленности и перепроданности наступает до разворота осциллятора (ослабления тренда), этот признак является более ранним по сравнению с признаками «медвежьего» и «бычьего» расхождения. Однако такое свойство признака нахождения осцилляторов в зонах перекупленности и перепроданности достигается за счет относительно низкой надежности сигналов. Наблюдения показывают, что при сильных, долговременных трендах осцилляторы могут находиться в зонах перекупленноcти или перепроданности достаточно долгое время, в течение которого цены продолжают двигаться в направлении текущей тенденции. В это время тренд может временно ослабевать, а затем снова усилиться; поэтому использование в торговле сигналов, связанных с уровнями перекупленности и перепроданности, будет приводить к ощутимым потерям. Заметим также, что уровни перекупленности и перепроданности являются своеобразными аналогами уровней сопротивления и поддержки, о которых шла речь при исследовании ценовых графиков.

Для того чтобы повысить надежность торговых сигналов, признаки нахождения осцилляторов технического анализа в зонах перекупленности и перепроданности, как правило, используют совместно с признаками разворота осцилляторов (признаками расхождения). Выполнение условия разворота осциллятора, находящегося в зоне перекупленности или перепроданности, считается более надежным предвестником последующего слома тренда. Отметим еще раз, что разворот осциллятора может фиксироваться различным образом: изменение направления графика самого осциллятора, разворот соответствующей скользящей средней, пересечение графиком осциллятора своей скользящей средней, снижение или повышение экстремумов и пр.

Необходимо отметить, что использование методов анализа осцилляторов требует задания дополнительных числовых параметров, таких, как параметры скользящих, используемых для определения момента разворота осциллятора, значения уровней перекупленности и перепроданности и др.

Одним из недостатков определенного выше осциллятора скорости рынка является отсутствие у него фиксированных верхней и нижней границ колебаний. Поскольку в данном случае уровни перекупленности и перепроданности привязываются к максимумам и минимумам значений осциллятора, зарегистрированным за период наблюдения, эти уровни необходимо корректировать с течением времени. Частично избавиться от этого недостатка позволяет нормирование осциллятора скорости рынка на величину, равную произведению периода расчета осциллятора на максимально допустимое изменение цены за время торгов, устанавливаемое на большинстве торговых площадок. Данная величина представляет собой теоретически возможное максимальное значение осциллятора скорости рынка, а нормированные величины будут принимать значения в диапазоне от -1 до +1. В данном варианте нормированный осциллятор скорости располагается в полосе с четко определенными границами, для которых можно зафиксировать уровни перекупленности и перепроданности. Возможны также иные варианты ограничения диапазона колебаний, которые будут рассмотрены при описании других осцилляторов.

Содержание

Далее