Зарабатывайте вместе с самыми успешными трейдерами со всего мира – в самой умной платформе для автоматического копирования сделок!

ГлавнаяОбучениеБиблиотека трейдераХагстром Р. Детектив и инвестор — Приложение. Куда обращаться за информацией

Приложение. Куда обращаться за информацией

В погоне за информацией о компаниях, отраслях промышленности и обширных финансовых вопросах, думаю, вам будет удобнее всего мыслить как репортеру.

Найдите минутку и перечитайте тот раздел в главе 3, где говорится о трех концентрических кругах информации: вторичных, первичных и человеческих источниках. Как инвестор вы сконцентрируете свои усилия на предметах, которые имеют отношение к вашим инвестиционным планам, так что ваши источники на всех трех уровнях будут связаны с финансовой информацией.

В ваших же интересах будет разбрасывать сети как можно шире. Конечно, вы хотите узнать все, что можно, о конкретной компании или отрасли, куда вы собираетесь инвестировать, однако вам необходимо разбираться и в более обширных финансовых и экономических вопросах.

Точно так же я настоятельно рекомендую вам не ограничиваться одним-единственным источником в каждой категории – к примеру, одной газетой, журналом или телевизионной программой. Вы легко можете привыкнуть обращаться к одному и тому же изданию, поскольку вы уже знакомы с его форматом и знаете, где отыскать то, что вам нужно. Но если вы поддадитесь этому желанию, вы ступите на короткий путь – не потому, что полученная вами информация будет неточна (хотя об этой возможности тоже не стоит забывать), а потому, что она будет отражать лишь одну точку зрения. Постарайтесь расширить свой круг чтения. Возьмите за привычку читать статьи, написанные с разных точек зрения, чтобы иметь возможность видеть все варианты.

Вторичные источники

Вторичные источники дают информацию о человеке, компании или отрасли с точки зрения "аутсайдера", человека, который никак официально не связан с вопросом и предположительно смотрит на дело объективно. Информация уже появилась в каких-либо средствах массовой информации и доступна вам. Ко вторичным источникам можно причислить ежедневные и еженедельные газеты, теле-и радиопередачи, журналы, информационные бюллетени разнообразные диссертации и книги.

Репортеры обычно начинают со вторичной информации, поскольку именно она позволяет получить базовые знания. Вам я посоветовал бы поступить точно так же. Вам будет гораздо проще оценивать первичную информацию (которая поступает напрямую от интересующего вас человека или компании) после того, как с помощью вторичной информации вы создадите солидную базу для понимания.

Газеты

Начинать хорошо с местной газеты города, где расположена штаб-квартира или промышленные объекты компании, или же, если вас интересует человек, с ежедневной газеты, выходящей в его родном городе. Прочтите все номера хотя бы за последний год. Затем переходите к газетам, распространяющимся по всей стране, например, The Wall Street Journal, The New York Times, The Washington Post и Financial Times, а также к таким еженедельным финансовым газетам как Barron's.

В большинстве газет, в том числе местных, имеется хронологический индекс заголовков статей, а многие газеты также дают доступ ко всей истории через Интернет. Возможно, чтобы скачать и распечатать статью, вам придется заплатить небольшую сумму однако стоимость этого совсем невелика по сравнению с деньгами, которые вы, возможно, собираетесь инвестировать.

Обнаружив особенно подробный отрывок или статью в которой содержится неожиданная информация (например, биографию главы компании или собранные в ходе чужого расследования сведения о проблемах компании с законом), запишите название статьи и имя репортера. Затем в последующих номерах этого или другого издания поищите статьи на ту же тему, которые мог написать тот же репортер. Обращайте внимание и на поправки к истории или же на полученные редакцией письма с опровержениями.

По работе репортер иногда встречается с человеком, который написал исходную статью, и спрашивает его, изменилось ли что-нибудь со времени ее появления. Вероятно, выхода на репортеров крупных изданий у вас нет, но человек, написавший статью в вашу местную газету может согласиться на неофициальную беседу.

Журналы и информационные бюллетени. Есть несколько финансовых журналов, которые стоит читать инвестору. Среди них наибольшей известностью пользуются ежемесячники Fortune и Forbes, которые держат обширный штат журналистов, занимающихся расследованиями, и гордятся своим умением пролить свет на неверно воспринимаемые явления финансового мира, связанные с той или иной компанией или отраслью. Кроме того, есть два еженедельных журнала, которые тоже стоят вашего внимания. Business Week вкратце сообщает инвесторам о событиях недели на Уолл-стрит плюс приводит краткие отчеты о компаниях и их главах. Помимо этого журнала, я посоветовал бы инвестору внимательно читать The Economist. Этот журнал впервые вышел в 1863 году. Он освещает новости со всего мира и продолжает оставаться самым глубоким и стимулирующим работу мысли журналом, какой только доступен читателям. Он освещает события, случившиеся в США, а также новости Северной и Южной Америк, Азии, Ближнего Востока, Африки и Европы. Одни только периодические исследовательские статьи этого журнала уже стоят годовой подписки. Кроме того, инвестору нужно уделить некоторое время журналу Harvard Business Review, который высоко держит марку научных исследований в области бизнеса и менеджмента.

Возможно, вам удастся отыскать нужную информацию в журнальных индексах, например, в издании Business Periodicals Index, выпускаемом издательством H.W. Wilson. Обратитесь в отдел справочной литературы при вашей библиотеке или зайдите на сайт www.hwilson.com, где есть доступ к индексу. (Кстати, начав любое расследование, в первую очередь обратитесь к сотруднику отдела справочной литературы при вашей местной библиотеке; сотрудник поможет вам отыскать все перечисленные выше справочники и индексы и множество другой справочной литературы.)

Как минимум, постарайтесь внимательно и регулярно просматривать крупнейшие финансовые журналы. Некоторые люди каждые две недели являются в библиотеку и с час просиживают в отделе периодики. Этого вполне достаточно, чтобы составить себе общее представление о текущих событиях. Вскоре вы обнаружите, что интересующая вас статья начинает вас затягивать, и вам захочется прочитать ее помедленнее и более внимательно. Подобно крупным газетам, многие журналы разрешают доступ к своим индексам через Интернет, так что при желании вы можете вести поиск из дома.

Кроме крупных потребительских журналов, вы можете захотеть поискать нужную информацию в экономических журналах, в специализированных статьях, где речь идет об интересующей вас отрасли. Эти статьи пишутся для людей, связанных с этой отраслью и многие могут оказаться куда более специализированными, чем вам требуется, зато вы наверняка сможете взглянуть на вопрос изнутри, что невозможно, если читать лишь более общие статьи. Учтите только вот что: штат сотрудников большинства финансовых журналов невелик, и зависят они от информации, которую получают из источников в своей целевой отрасли. Статьи могут быть по большей части списаны с пресс-релизов, выпускаемых компанией или торговой ассоциацией отрасли, с кратким редакторским участием. Чтобы получить всестороннюю картину, стоит обратиться и к другим источникам информации.

Поиски финансовых статей об интересующей вас отрасли начните с одного из следующих индексов периодики (работайте с ними в местной библиотеке): Ulrica's International Periodicals Directory, Standard Periodical Directory и уже упоминавшегося Business Periodical Index. Кроме того, поищите в вашей библиотеке справочник "Encyclopedia of Associations". Возможно, он поможет вам выйти на отраслевое или профессиональное объединение, к которому вы сможете обратиться с просьбой предоставить информацию о спонсируемых ими публикациях.

Еще одним источником могут стать специализированные информационные бюллетени, которыми частенько пренебрегают, хотя временами в них можно отыскать массу интересной информации. Чтобы узнать, издается ли какой-либо бюллетень об интересующей вас области, свяжитесь с Newsletter and Electronic Publishers Association, 1501 Wilson Blvd., Suite 509, Arlington VA 22209 (телефон 800-356-9302 – www.newsletters.org).

Теле и радиовещание. Не следует вам забывать и о телевизионных программах новостей, в которых освещаются события на уровне страны и региона, влияющие на ваши инвестиционные планы. Крупнейшие сетевые новостные агентства имеют собственные веб-сайты, так что, пропустив передачу, вы сможете проследить за развитием событий через Интернет; кроме того, на сайте можно отыскать истории из прошлых выпусков. На сайте Vanderbilt University Television News Archive имеется Television News Index and Abstracts, в который поступает информация из крупнейших вечерних новостных программ (TV News Archive, Vanderbilt University, 110 21st Ave S., Suite 704, Nasbville, TN 37203; телефон 615-322-2927, www/tvnews.vanderbilt.edu). Компания Burrelle's Information Services в Ливингстоне, штат Нью-Джерси (www.burrelles.com. предоставляет в онлайне полные текстовые версии некоторых новостных программ. Это услуга платная, но, возможно, ваша библиотека на нее подписана, и тогда вы сможете бесплатно просматривать новости через библиотечный компьютер.

Различные диссертации. Студенты-выпускники, занимающиеся академическими исследованиями? для написания магистерской или докторской диссертации, зачастую получают в компании более теплый прием, чем репортеры, и порой в их диссертациях попадаются интересные сведения, которых не встретишь нигде больше. Если об интересующей вас компании или отрасли написана диссертация не пожалейте времени на то, чтобы ее отыскать.

Для начала обратитесь в библиотеку ближайшего университета. В организации Dissertation Abstracts International можно получить любую диссертацию на жестком носителе или в режиме онлайн. Доступ к организации возможен через большинство университетских библиотек или через Интернет (www.proquest.com платно).

Книги. Никакое изучение вторичных источников информации не будет полным без изучения каких-либо книг на интересующую вас тему. В библиотеках и книжных магазинах (а также на их веб-страничках) можно отыскать список тематической литературы.

Интернет, Если вы держите связь с техническим прогрессом (как в прямом, так и в переносном смысле), вы можете перескочить все описанное выше и просто провести поиск в Интернете с помощью вашей любимой поисковой системы. Есть высокая вероятность того что в результате вы получите ссылки на большинство перечисленных нами газет, журналов, бюллетеней и других источников информации. С домашнего компьютера вы можете получить и доступ к публичным библиотекам; используя их обширные онлайновые каталоги и индексы, вы можете быстро перейти к конкретным документам и публикациям. Конечно, если вы уже провели подробный поиск с использованием перечисленных выше источников, вы не откроете для себя ничего нового. Но может случиться и так, что с помощью каталогов вы отыщете еще не знакомый вам источник документов с которым в противном случае так и не столкнулись бы. Использование Интернета это хороший и недорогой способ сбора ценной вторичной информации.

Отдельная тема – поиск в коммерческих онлайновых базах данных. Сотни владельцев подобных ресурсов прочесывают мир в поисках каждой крупицы информации об интересующей вас теме компании или отрасли промышленности. Среди самых крупнь х владельцем коммерческих баз данных можно упомянуть LexisNexis ("www,]exjs-nexis.com), Dialog fwww.Hialog.com) DataStar fwww datastarweb.com) nNewsNet fwww.newsnet coml. Информация из этих баз данных предоставляется платным подписчикам, причем кое-где расценки скромными назвать трудно. Многие крупные библиотеки поддисаны ка эти базы данных, поэтому вы можете получить доступ к информации с библиотечных компьютеров, Если вы хотите иметь немедленный доступ с домашнего компьютера, вам придется понять для себя, сумели ли вы уже получить содержащуюся в базах информацию, или же вы предпочли бы заплатить за уверенность в том, что лишь очень малая доля информации о компании или отрасли не осела в ваших файлах.

Первичные источники информации

Первичная информация – это информация, полученная непосредственно от человека, компании или отрасли; эту информацию они сообщают о себе сами, а не третьи лица. К такой информации может относиться речь финансового директора, интервью с представителем компании пресс-релиз отраслевой ассоциации или официальные документы, подготовленные и обработанные компанией. Однако независимо от оформления, первичная информация преподносится из первых рук. Многие источники, исследованные вами в поисках вторичной информации (особенно поиск в Интернете) могут также вывести вас на информацию первичную а уж это позволит вам серьезно изучить вопрос. Для получения этой информации вам следует ознакомиться с документами, которые обязаны заполнять открытые акционерные компании, и с другими источниками правительственной информации. А уж как читать годовой отчет и отчет 10К – дело ваше.

Финансовая документация, требуемая комиссией SEC Американекая комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам (SEC) требует, чтобы нее открытые акционерные компании (представленные на национальных биржах; New York Stack Exchange, American Stock Exchange или NASDAQ) не скрывали никакую информацию, которая считается важной и актуальной для акционеров. Как говорится в Постановлении 17 из Кодекса федеральных правил, для раскрытия этой информации требуется заполнить около 180 различных анкет. Для инвесторов наибольшую роль играют годовые и квартальные отчеты, извещения для акционеров, а также отчеты 10К годовой отчет. Большинство компании тратят большие деньги на то, чтобы разработать годовой отчет впечатляющего вида, а многие инвесторы, справедливо считающие эти отчеты рыночными штучками, частенько не обращают на них особого внимания А зря. В глубине отчета, порой набранная едва читаемым мелким шрифтом нередко скрывается ценная информация.

Внимательно изучайте все сноски – в них часто встречается не обходимая вам информация. К примеру, компания А в отчете, пред назначенном для акционеров, докладывает о хороших прибылях однако в ссылке указывается источник такого роста прибылей: пред полагаемый коэффициент отдачи пенсионных планов был поднят и компания смогла доложить о меньшей сумме начисленной работникам, и получить более впечатляющую цифру в строке Итого". Или другой пример: "некоторые силы" в компании Б (руководители или директора) получили от компании ссуду в в сноске говорится, что компания списывает ссуды как неуплату.

Кроме того, уделите время и изучению "изнанки" отчета. Здесь вы найдете более подробное обсуждение менеджерами прибылей и расходов компании. Обратите особое внимание на то, что говорят об этом менеджеры компании как они намерены распределять прибыли компании; какова их политика в отношении дивидендов и выкупа акций; распределение акций для поощрения сотрудников; изменения в бухгалтерской отчетности; изменившиеся налоги, и политика компании в области приобретения и продажи активов.

Эти интересные широким кругам материалы выглядят не так ладно и заманчиво, как сами отчеты, и не так уютно и размыто, как беззаботное письмо председателя совета директоров, но узнать из лих можно очень многое. Помните, что вы подходите к этому рас следованию с позиции репортера. Вы не купитесь на творчество крайне дорогостоящего PR-отдела компании, Ваша задача – копнуть глубже, провести анализ и определить, существуют ли какие-либо несоответствия между тем, что говорят факты, и тем, что заявляет руководство компании.

Извещения для акционеров. Изучив годовой отчет, переходите К выпускаемым компанией извещениям для акционеров. В этих извещениях указаны зарплаты и премии, выплачиваемые высшем; руководству, а также можно отыскать сведения биографического плана о членах совета директоров. Если компания собирается сменить аудиторскую фирму – на такие вещи следует обращать особо пристальное внимание, – это намерение будет зафиксировано в извещении.

Проспект. Теперь рассмотрите проспект компании. Когда организация хочет собрать больше денег либо путем выпуска новых акций, либо путем продажи облигаций, в проспекте она должна будет изложить потенциальным покупателям всю информацию о бизнес рисках, в том числе связанных с конкуренцией и незавершенными судебными делами, которые могут оказать на компанию финансовое воздействие. Кроме того, из проспекта должно быть ясно, что компания собирается делать с деньгами полученными от своего плана.

Другие документы для SEC. Отчеты 10К и 10Q. (годовой и квартальный соответственно) дают гораздо больше информации о действиях компании, чем годовые и квартальные отчеты, предназначенные для акционеров. Кроме того, SEC требует, чтобы компании сообщали о любых изменениях в руководстве, смене аудиторских фирм и о прочих подобных "материальных событиях"; эту информацию можно найти в Форме 8К, которая озаглавлена "Текущие обновления". Обратите также внимание на Приложение 13D. SEC требует, чтобы любой человек или учреждение, владеющий более чем пятью процентами выпущенных акций, сообщал об этом. Кроме того, он должен сообщить, планирует ли он в будущем продажу или покупку значительной доли акций, а также намеревается ли он инвестировать в компанию или контролировать ее.

Другие агентства контроля. Для инвесторов наиболее важным федеральным агентством является SEC, однако есть и другие заслуживающие внимания организации, которые исследуют или регулируют нечестные или небезопасные практики как в открытых так и в частных компаниях. К таким организациям относятся:

• The Federal Trade Commission (Федеральная комиссия по торговле) (www.ftc.gqv) – антиконкурентные и мошеннические бизнес практики.

• The Consumer Product Safety Commission (Комиссия по безопасности потребительских продуктов) (www.cpsc pov) небезопасная продукция.

• The Equal Employment Opportunity Commission (Комиссия по равным возможностям при трудоустройстве) – дискриминация по расовому, этническому, половому возрастному признакам или по инвалидности.

• The National Labor Relations Воаrd (Национальный комитет по трудовым отношениям) – несправедливое обращение с работниками? как состоящими так и не состоящими в профсоюзах.

• The Occupational Safety and Health Administration (Администрация по безопасности и здоровью на рабочем месте) (www.osha.gov) – психические и физические опасности на рабочем месте.

• The Environmental Protection Agency (Агенство защиты окружающей среды) (www.epa.gov) – загрязнение земли и воздуха и воды частными лицами и компаниями.

Все эти агентства являются публичными, и выпускаемые ими материалы доступны любому. Агентства могут располагать ценной информацией о поведении компании, так что неплохо бы связаться с ними, прежде чем инвестировать свои сбережения.

Проще всего будет воспользоваться компьютером. У каждого агентства есть веб-страничка с возможностью проведения поиска вы наверняка получите больше информации, чем вам требуется, по крайней мере, появления опыта научитесь быстро пропускать самые запутанные отчеты и выбирать материалы, в которых содержится нужная вам информация о финансовой картине компании

И не забудьте об агентствах, выполняющих контрольные функции в масштабах вашего штата или города. Возможно, вы считаете, что, если компания совершила крупное нарушение, это будет зафиксировано в соответствующем федеральном агентстве, однако в некоторых случаях первое расследование могут проводить власти на уровне штата

Исследуя конкретную компанию, помните также, что каждое агентство было создано для контроля за определенной отраслью. Так, фармацевтические компании находятся в ведении Администрации по пищевым и лекарственным продуктам (The U.S. Food and Drug Administration) fwww.fda.govi. Служба валютного контроля fwww.ocatreas.gov) (The Office of Comptroller of the Currency) следит за чартерными банками национального уровня. Предприятия общественного пользования регулируются штатом, в котором, они действуют, однако на федеральном уровне их контролирует Национальная ассоциация контролеров коммунальных предприятиий (The National Association of Regulatory Utility Commissioners). Как и в случае с перечисленными выше агентствами контроля, вы можете зайти на сайты этих организаций в поисках информации об интересующей вас компании.

Человеческие источники

Репортеры пользуются славой (нередко дурной) людей, которые упорно налаживают связи со всеми, кто связан с интересующей их историей. Они ухитряются добиваться разговора с главами компаний, председателями советов директоров, высшими правительственными чинами и знаменитостями всех калибров. Вы всего лишь индивидуальный инвестор, за которым не стоит громкое имя газеты или телевизионного канала, и потому вряд ли сможете получить доступ к тем же источникам. Но это отнюдь не значит, что вы должны махнуть рукой на человеческие источники; вам просто придется проявить изобретательность и находчивость. Перечитайте главу 3 и заново просмотрите советы о том, как найти людей, которые связаны или были связаны с компанией которую вы изучаете.

Содержание К началу  

Платформа «R Trader» для работы с более чем 12000 различных торговых инструментов от одного из лучших брокеров – компании «RoboForex»