Лучший брокер валютного рынка – компания Альпари успешно предоставляет услуги своим клиентам уже в течение 22-х лет. Регистрируйтесь и зарабатывайте вместе с нами!

ГлавнаяОбучениеБиблиотека трейдераМаксимов В. Основы успеха валютных спекуляций — Центральные банки и их роль

Центральные банки и их роль

Центральные банки следят за уровнем инфляции в стране, курсом национальной валюты и пытаются регулировать их при помощи трех основных процентных ставок.

Первая из них – Учетная ставка – Discount rate. Это процент, под который центральный банк дает кредиты коммерческим банкам данной страны.

Американские и английские ставки довольно высоки, поэтому к этим странам проявляют большой интерес иностранные инвесторы.

Следующая ставка – Репо – Repo rate. Это процентная ставка, применяемая ЦБ в операциях с коммерческими банками и другими кредитными институтами при покупке или взаимозачете государственных казначейских обязательств. Центробанк, таким образом, осуществляет регулирование рынка ссудных капиталов.

Третий инструмент – Ломбардная ставка – Lombard rate. Под ней понимается процентная ставка, применяемая Центробанком под залог недвижимости, золотовалютных ценностей при выдаче кредитов коммерческим банкам.

При уменьшении процентных ставок повышается деловая активность и увеличивается инфляция. Снижение процентных ставок ведет к удешевлению национальной валюты. Повышение процентных ставок приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и удорожанию национальной валюты. В современных условиях методом воздействия на курс национальной валюты продолжает оставаться практика покупки и продажи центральными банками иностранной валюты в крупных объемах для поддержания национальной денежной единицы, которая называется валютной интервенцией.

USA

Функции центрального банка США выполняет созданная в 1913 году Федеральная резервная система (ФРС) или Федеральный Резерв (Federal Reserve – Fed).

ФРС представляет собой сеть из 12 формально независимых региональных Федеральных резервных банков, имеющих каждый своего президента и совет директоров. Деятельностью Fed руководит совет управляющих, состоящий на семи членов, каждый из которых назначается на эту должность на 14-летннй срок. Утверждаются кандидатуры управляющих Конгрессом США по представлению Президента страны.

Решения об изменениях ключевых ставок кредитования принимаются на совещаниях Федерального Комитета Открытого Рынка (Federal Open Market Committee – FOMC), проходящих восемь раз в год согласно «расписанию» и, в случае экстренной необходимости, в промежутках между плановыми заседаниями. В его состав входит совет управляющих ФРС в полном составе и пять президентов Федеральных банков. Одним из членов комитета должен быть президент Нью-Йоркского отделения Fed, занимающий в нем пост сопредседателя. Четверо других представителей Федеральных банков меняются каждый год по ротационному принципу.

Europe

Европейский Центральный Банк – Europe Central Bank (ЕСВ).

В состав ЕЦБ входят 12 национальных центробанков стран – членов валютного союза, а его деятельностью руководит Исполнительный комитет (Executive Board), состоящий из шести членов и возглавляемый президентом ЕЦБ.

ЕЦБ имеет более узкие права, чем многие другие центральные банки. Для ЕЦБ стабильность цен (уровень инфляции, не превышающий 2% годовых) является приоритетом и, банк может поддерживать экономический рост в странах еврозоны, если это не приведет к росту темпов инфляции выше обозначенного уровня.

ЕЦБ проводит единую монетарную политику в 12 странах, не имея единого правительства в качестве партнера.

Функции осуществления кредитно-денежной и валютной политики были переданы от национальных центральных банков Европейскому центральному банку (ЕЦБ).

Основной задачей ЕЦБ является обеспечение стабильности новой европейской валюты.

United Kingdom

Старейший центральный банк мира – Банк Англии (Bank of England – ВОЕ – «Old Lady») – получил, должную его статусу, независимость в вопросах проведения кредитно-денежной политики только в 1997 году, после прихода к власти в стране кабинета Тони БЛЭРА. Тогда новый министр финансов (Chancellor of the Exchequer) Гордон БРАУН по собственной инициативе передал в ведение специально созданного Комитета монетарной политики (Monetary Policy committee – МРС) все полномочия по вопросам изменения ключевой ставки кредитования (Repo Rate).

В состав МРС входят девять человек – пять представителей ВОЕ и четверо независимых экспертов, чьи кандидатуры утверждаются парламентом по рекомендации министра финансов. Председателем комитета является глава Банка Англии.

Japan

Самый «богатый» центральный банк мира – Банк Японии (Bank of Japan) обрел достаточную независимость недавно – в 1998 году. С этого момента представители министерства финансов не имеют непосредственного влияния на его решения и вопросы кредитного регулирования находятся в полном ведении Банка Японии.

Центральный банк Японии отличается от других ЦБ неожиданными и очень мощными валютными интервенциями.

ДНЕВНИК ТРЕЙДЕРА: 28 МАРТА 2003 ГОДА

Доллар вырос против йены после того, как министр финансов Японии, Masajuro Shiokawa, дал попять, что Япония может продать валюту для остановки практически 5% роста за прошедшие пять месяцев. Shiokawa сказал, что Япония «будет скрыто наблюдать» за йеной. Сильная йена вредит доходам экспортеров. А экспорт составляет примерно 11% экономики Японии

Банк Японии продал примерно 12 трлн йен в январе и феврале по указанию Министерства Финансов.

«Существуют спекуляции по поводу того, что Япония может продать, даже на нынешних уровнях, что и поддерживает доллар», сказал Minoru Shioiri, старший менеджер Mitsubishi Securities Co.

Валюта США выросла до уровня 120.40 йен в Токио с уровня 119.93, зафиксированного 27 марта на поздних торгах в Нью-Йорке.

Финансовый год Японии заканчивается 31 марта. К концу года, как правило, для подведения балансов переводится большое количество иностранной валюты в йены, что приводит к ее удорожанию. Удержание на протяжении многих лет маленькой процентной ставки вызвало перекос в банковской сфере, но, тем не менее, банки Японии остаются самыми крупными мировыми банками. Укрепление юго-восточной экономики в перспективе даст шанс йене стать основной валютой для азиатского региона.

ДНЕВНИК ТРЕЙДЕРА: МАРТ 2003

Ниже приведены выдержки, иллюстрирующие одну из моих удачных долгосрочных операций по швейцарскому франку, основанную на фундаментальном анализе и подтверждающих его технических показателях, о которых речь пойдет в следующей главе.

3 марта 2003 года, вторник

Франк растет, доллар надает. Сегодня пробита сдерживающая поддержка 1.3485 (см. главу «Технический анализ»). Это может сигнализировать о возобновлении долгосрочного движения против доллара. Продажи доллара достигли пика за прошедшие сутки на опасениях, что военная кампания против Ирака начнется вне зависимости от того, пройдет ли через ООН вторая резолюция. С учетом расходов, необходимых для ведения войны, и того, что эти расходы придется финансировать налогоплательщикам во время цикла спада экономики.

Основная тема фундаментального анализа – грядущий военный конфликт с Ираком, Учитывая непримиримую позицию альянса США – Великобритания, рынок считает войну с Ираком почти неизбежной. Внимание обращает не война сама по себе, а степень ее международной поддержки. В первую очередь – со стороны членов Совета безопасности ООН.

На рынке нет комментариев к скачку франка. Вероятно, игроки открывали короткие позиции по USD-CHF, основываясь на сведениях о спецоперациях в Ираке. Ходили разговоры о разорившихся трэйдерах, из-за 80-пунктового скачка иены. Немалое количество трейдеров пострадало и на USD-CHF и теперь вынуждено либо ликвидировать убыточные позиции, либо усредняться.

11 марта, вторник

Перепроданные осцилляторы на внутридневном графике указывали на потенциал для умеренного роста. Движения MACD (см. «Технический анализ») указывают на хорошее «бычье настроение».

Дорогой CHF остается головной болью Швейцарского национального банка, его торгово-взвешенный индекс приближается к 7-летним верхам.

На рынке сегодня звучали аналогии с «Войной в заливе-J»: как только она началась, это стало разворотным моментом и «медвежьи» рынки закончились. Дело за малым – рынку нужна причина, чтобы покупать USD. Беру данную пару на особый контроль.

14 марта, пятница

Вчера доллар вырос по отношению к евро и швейцарскому франку более чем на один процент. Это произошло после сообщений о секретных переговорах ЦРУ с иракскими военачальниками, в ходе которых обсуждается капитуляция подчиненных частей. По мнению рынка, такой поворот событий открывает возможности быстрой и бескровной военной победы американо-британской коалиции над Ираком. Быстрота, с которой рынок отреагировал на сообщения о переговорах, показала насколько не готов рынок к позитивному развитию геополитических событий в отношении доллара. Из этого факта можно сделать вывод о том, что на рынке существует большой потенциал для мощного движения за доллар при быстрой и победоносной развязке военной кампании против Ирака.

Коррекция франка проходит с большим энтузиазмом. Пробитие фигуры 1.36 и тестирование сопротивления на 1.3650 свидетельствует о мощном коррекционном потенциале франка.

Вчерашняя цель 1.3645 достигнута и выглядит логичной после резких движений к хорошо знакомой зоне поддержки 13520/00 (бывшие часовые уровни сопротивления вчера 1.3530/40). Уровень пробития дневной (черной) линии трэнда ниже, а потому франку ничего не стоит протестировать зону 1.3450 и, даже 13405.

Открыл длинную позицию на 13570 на покупку.

Посмотрим, что выйдет. Текущие комментарии на рынке таковы, что, несмотря на утренний откат, USD в целом выглядит твердо против основных конкурентов за последние сутки. Рынок обнадежен скорым решением иракской проблемы (военная неопределенность должна завершиться на следующей неделе) и ночным ростом на УОЛЛ-Стрит, наиболее производительным за последние 5 месяцев.

18 марта, вторник

«Buy on rumours – sell on facts» – «покупай на слухах, продавай на фактах», – гласит одно из правил трейдинга. Все наихудшие сценарии развития политической ситуации уже включены в цену. Сигналы о разрешении неопределенности на финансовых рынках очень позитивно воспринимаются на фондовом рынке и валютными трейдерами.

США отклонили возможность внесения второй резолюции на обсуждение Совета Безопасности ООН Возможность нанесения военного удара на основании первой резолюции была очевидна еще после встречи лидеров антииракской коалиции на Азорских островах Военное решение ситуации способно повлиять на финансовые рынки не предсказуемым образом. Важнейшие фундаментальные факторы кроме этого отсутствуют.

Несмотря на близость войны, трейдеры закрыли довольно большую часть коротких позиций по USD/CHF, что привело к ее подъему на 300 пунктов до уровня сопротивления 1.3870 (38.2% от движения 1.4978-1.3226). Такой стремительный подъем может привести к откату до уровней поддержки на 1.3785 и 1.3730. Председатель Национального Банка Швейцарии Жан-Пьер Рот подтвердил готовность банка к интервенциям на валютном рынке, чтобы препятствовать подорожанию франка. Однако, по всей видимости, в интервенциях не будет нужды, поскольку трейдеры пока решили воспользоваться разворотом рынка за долларом. Кроме этого, эффект от интервенций представляется весьма ограниченным, если инвесторы вдруг решат вернуться в спасительную тихую гавань швейцарского франка.

Продолжаю держать позицию открытой до возникновения определенности в выборе рынка.

19 марта, среда

До начала возможной военной операции на Ближнем Востоке остались часы. Активность на мировом финансовом рынке значительно снизилась Американский план решения ситуации получает все большую поддержку в мире.

Фундаментальные показатели в течение дня показали рост безработицы в феврале на 2.600 человек. В процентном соотношении она не изменилась и составила 3,1%. Заседание Федерального Комитета Открытого Рынка во вторник закончилось неизменностью ставок и неизменностью нейтрального статуса сбалансированных рисков в экономике. Налицо стремление не оказать негативного влияния на курс доллара в столь сложной политической ситуации.

19 марта USD/CHF Линия, MACD, RSI

Все интересное случилось. В 1730 – закрыл позицию продажей доллара по 1.3890.

Прибыль – 320 пунктов, я открывал один контракт, что составило $1920.

На многих биржах широкое распространение, наряду с операциями по покупке и продаже валюты, получили операции с производными финансовыми инструментами – валютные и финансовые фьючерсы и опционы. Примерами таких бирж в уже давно признанных мировых центрах торговли валютой служат: Лондонская Международная Биржа Финансовых Фьючерсов (London International Financial Futures Exchange – LIFFE); Европейская Опционная Биржа в Амстердаме (European Options Exchange – EOE); Немецкая Срочная Биржа во Франкфурте (Deutsche Terminboerse – DTB); Сингапурская Биржа (Singapore International Monetary Exchange – SIMEX); Биржа Срочной Торговли в Сиднее (Sydney Futures Exchange – SFE).

Фундаментальный анализ является одной из составляющих работы на валютном рынке. Проводить фундаментальный анализ сложнее, чем другие виды анализа, потому, что одни и те же факторы в различных ситуациях оказывают неодинаковое влияние на рынок, могут становиться и решающими и незначительными. Но фундаментальный анализ нельзя игнорировать, если вы хотите добиться успеха. FOREX не лотерея и не игра в рулетку. Здесь нельзя рассчитывать на везение и уповать на счастливый случай. Только настойчивый, кропотливый труд и желание докопаться до истоков мастерства сможет привести Вас к успеху.

Содержание Далее  

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Выгодные торговые условия, более 2 млн. клиентов, положительные отзывы реальных трейдеров, уникальные инвестиционные сервисы, множество бонусов, акций и призовых конкурсов, торговля валютами, металлами и CFD, качественная аналитика и обучение.