Надзор

Правило соответствия (Compliance Rule) Национальной фьючерсной ассоциации 2-36 (b) (1) гласит:

«Члены ассоциации, имеющие статус дилера валютного рынка, и ассоциированные члены, имеющие статус дилера валютного рынка, вовлеченные в любые операции с валютными фьючерсами и опционами, не должны прибегать к обману, совершать мошеннические действия или вводить в заблуждение, а также пытаться прибегнуть к обману, совершить мошеннические действия или ввести в заблуждение кого бы то ни было».

Но если зайти на сайты Национальной фьючерсной ассоциации , Комиссии по торговле товарными фьючерсами или Управления по финансовому регулированию и надзору (Великобритания), можно увидеть, что некоторые крупнейшие розничные брокерские фирмы были уличены в следующих действиях.

-Заявление об исполнении ордеров без проскальзывания , гарантированном исполнении стоп-лоссов и лимитных ордеров и гарантиях цены по рыночным ордерам, тогда как в действительности брокер не делал ничего из вышеперечисленного.

-В периоды высокой волатильности изменение цены исполнения сделки постфактум – после того, как она уже была подтверждена клиентам ранее этим днем.

-Реклама исполнения ордеров без проскальзывания , даже когда брокер знал, что это невозможно.

-Реклама «торговли без комиссии», подразумевающая, что брокер не зарабатывает деньги на операциях.

-Наем сторонних агентов, не являющихся членами Национальной фьючерсной ассоциации , которые использовали вводящие в заблуждение рекламные материалы для привлечения клиентов.

-Утверждение, что «средства клиентов находятся на сегрегированных счетах и полностью защищены», тогда как на самом деле этого не было*.

Даже если их ловят за руку, большинство фирм отделываются номинальными штрафами без каких-либо серьезных правовых последствий. Проблема в том, что, с одной стороны, Национальная фьючерсная ассоциация , хотя и выполняет важные функции, является саморегулируемой организацией, а просить FX-брокеров «регулировать самих себя» – все равно что просить спортсменов самим контролировать злоупотребление стероидами. Просто это не очень эффективно.

С другой стороны, Комиссия по срочной биржевой торговле (CFTC) – это федеральное агентство, осуществляющее надзор за всей биржевой деятельностью в США (в Великобритании эту функцию выполняет Управление по финансовому регулированию и надзору ). Эти парни отправляют в тюрьму нечестных дилеров и организаторов схем Понци, но их надзор за рынком FOREX ограничен вследствие внебиржевой природы валютного спотового рынка. Поскольку комиссия располагает полномочиями по регулированию биржевых рынков, на FOREX она может сделать немногим более чем пресечение случаев явного мошенничества и афер.

Единственный способ, которым Комиссия по срочной биржевой торговле и Национальная фьючерсная ассоциация могут эффективно вымывать с рынка мелких валютных брокеров, – ужесточение требований к минимальному размеру чистого капитала, которые до недавнего времени были просто смехотворными. Стремительный рост розничного валютного рынка застал регуляторов врасплох, и лазейки в устаревших, 30-летней давности финансовых требованиях позволяли учреждать новые брокерские конторы едва ли не с нулевым капиталом. Эти фирмы-однодневки (нередко вереницы таких компаний создавались одними и теми же людьми) открывались с капиталом всего в $250 000, поэтому многие из них шли ко дну даже при малейшем неблагоприятном повороте событий. Хотя такая перспектива должна была до смерти пугать их розничных клиентов с миллионами долларов на несегреги-рованных торговых счетах, чаще всего они пребывали в блаженном неведении по поводу возможных последствий (пока не становилось слишком поздно) из-за отсутствия программы информирования клиентов. В конце концов череда банкротств мелких брокерских фирм (пошедших ко дну вместе с деньгами своих клиентов) заставила регуляторов существенно повысить требования к минимальному размеру их собственного капитала и ввести жесткие меры против плохо капитализированных фирм.

В настоящее время планка по минимальному размеру капитала поднята до нескольких миллионов долларов (полный текст требований CFTC приведен в разделе «Примечания»), а также расширены требования по некогда не существовавшему аудиту. Брокерским фирмам, которые не отвечают этим финансовым условиям, дается десять рабочих дней для устранения несоответствия, в ином случае их деятельность немедленно прекращается, и они подпадают под ликвидацию – в результате чего розничные клиенты , как и прежде, остаются с носом. Медленно, но верно эти меры начинают очищать рынок от брокерских контор с опасно низкой капитализацией, однако масса брокеров с «пограничным» финансовым положением все еще остается на рынке. Единственный способ обезопасить свои деньги – работать только с теми брокерами, капитализация которых намного превышает минимальные требования. Как и все FCM, брокеры обязаны подавать в Комиссию по срочной биржевой торговле ежемесячные отчеты о своем текущем финансовом состоянии, но помните, что эти отчеты аудируются раз в год, поэтому большую часть времени вам придется верить брокеру на слово.

Вот как обстояли дела у крупнейших валютных брокеров на 31 мая 2007 г.

В итоге сегодняшний розничный спот-рынок FOREX напоминает Дикий Запад инвестиционного мира, где возможно практически все. Государственный надзор за столь сложным и в своей основе внебиржевым рынком трудноосуществим, но, если нечестная игра будет продолжаться, в будущем стоит ожидать гораздо более жестких мер – хотя, разумеется, розничные брокеры не сдадутся без боя. На самом деле в наши дни валютные брокеры загребают такие деньги (их прибыли исчисляются сотнями миллионов долларов), что даже нанимают собственных лоббистов, чтобы держать правительство припертым к стенке. А если вам тоже по карману купить их услуги, значит, вы добились большого успеха!

Содержание

Далее