Глава 17. Характеристики трендов на рынке FOREX

Классические тренды на рынке FOREX формируются не так часто, но идут долго и упорно, безжалостно наказывая тех, кто осмеливается торговать против них. Следовательно, вам нужно научиться выявлять тренды в момент их зарождения и отличать их от краткосрочных движений цены.

Тренды на FOREX обычно начинаются незаметно.

В этом состоит их специфика, потому что они часто возникают как непреднамеренное последствие какого-либо действия на мировых рынках капитала. Поскольку валюта является всего лишь средством обмена и по-прежнему не используется в широких масштабах для прямой спекуляции, даже косвенное событие, такое как бум на местном фондовом рынке, может оставить после себя мощный тренд на валютном рынке . Если японский фондовый рынок растет и международные фонды акций хотят поучаствовать в бычьем тренде, они вынуждены обменивать свою валюту на иены, чтобы купить японские акции. Хотя и непреднамеренно, эти фонды делают ставку на укрепление иены, и, если такие потоки достаточно сильны, они начинают доминировать на валютном рынке. Поскольку начальные движения, дающие рождение тренду, обычно поддерживаются реальными деньгами из карманов охотников за доходностью, хеджеров и стоимостных инвесторов, вы должны следить за макроэкономической картиной в поисках признаков того, что «умные деньги» начали приходить на рынок, чтобы воспользоваться развивающейся ситуацией.

Чем длиннее тренд, тем дольше длится коррекция / консолидация.

Большинство трендов, вызванных фундаментальными причинами, не делают простых разворотов на 180 градусов. Прежде чем изменить направление, рынку требуется время, чтобы переварить первоначальное движение и привлечь больше покупателей / продавцов или устранить фундаментальную причину (разницу в доходностях).

Когда публика обнаруживает тренд, бывает уже слишком поздно.

Как говорится, обложка Newsweek – предсмертный поцелуй для любого тренда. К тому моменту, когда широкая публика наконец-то осознает, что это отличная возможность подзаработать, профессионалы уже давным-давно в сделках и ждут, когда можно будет «выйти в кэш», сбыв свои позиции нахлынувшей розничной клиентуре.

Например, бычий тренд по австралийскому доллару в 2002 г. развивался по интересному сценарию, начавшемуся с того, что преимущество в ставках между долларом США и австралийским долларом сместилось в пользу «австралийца» и вызвало необратимую цепную реакцию.

Первыми покупателями AUD / USD были преимущественно жадные до доходности, но консервативные управляющие «реальными деньгами» (т. е. пенсионные фонды), которые решили переместить часть своих долларовых активов в более высокодоходный австралийский доллар. Это была ставка на то, что прибыли, которые они заработают на спреде доход-ностей, с лихвой компенсируют любые потери, которые они могут понести на обменном курсе. Внезапный рост спроса на австралийский доллар моментально поднял курс AUD / USD, что привлекло внимание более активных менеджеров, таких как хеджевые фонды , которые любят играть на краткосрочных трендах. Разумеется, их покупки способствовали дальнейшему росту курса AUD / USD, что привело к формированию полноценного бычьего тренда и в конечном итоге затронуло также австралийских экспортеров, которые хеджировали на более низких уровнях и теперь были вынуждены выйти на рынок, чтобы покрыть будущие денежные потоки (за счет покупки AUD). Эта цепная реакция привела к быстрому увеличению оборота и повышению курса AUD / USD и в какой-то момент стала самоподдерживающейся, далеко уведя ситуацию от первоначальной «игры на доходностях». Различные группы игроков начали занимать длинные позиции по AUD / USD по разным причинам, усиливая тренд. Такого рода тренды заканчиваются только тогда, когда устраняется фундаментальная причина (в данном случае спред доходностей) – объективно или в восприятии рынка, – и чаще всего их завершение бывает печальным.

Содержание

Далее