Минимальные финансовые требования Комиссии по торговле товарными фьючерсами

Титул 17: Товарные биржи и биржи ценных бумаг

Минимальные финансовые требования и связанные с ними требования к отчетности (выдержки)

§1.17. Минимальные финансовые требования к фьючерсным комиссионным торговцам и представляющим брокерам.

(а) (1) (i) За исключением случаев, оговоренных параграфом (а) (2) (i) настоящего раздела, лицо, зарегистрированное в качестве фьючерсного комиссионного торговца , обязано иметь и поддерживать чистый скорректированный капитал на уровне не ниже:

(A)$250 000;

(B)требования к размеру капитала с учетом риска для фьючерсного комиссионного торговца фьючерсами рассчитываются следующим образом:

1) 8 % от общего размера рисковой маржи (согласно §1.17 (b) (8)) по позициям, которые фьючерсный комиссионный торговец держит на клиентских счетах (согласно §1.17 (b ( (4)), плюс

2) 4 % от общего размера рисковой маржи (согласно §1.17 (b) (8)) по позициям, которые фьючерсный комиссионный торговец держит на неклиентских счетах (согласно §1.17 (b ( (4));

(C)величины чистого скорректированного капитала в соответствии с требованиями зарегистрированной фьючерсной ассоциации, членом которой данное лицо является, или

(D)для брокеров и дилеров по ценным бумагам – величины чистого капитала в соответствии с требованиями Правила 15с3–1 (а) Комиссии по ценным бумагам и биржам (17 CFR 240.15с3–1 (а)).

(ii) Лицо, зарегистрированное в качестве фьючерсного комиссионного торговца , занимающееся привлечением или приемом поручений и средств клиентов и, как следствие, вовлеченное в куплю-продажу любых товаров для будущей поставки или товарных опционов, подпадает под действие правил в отношении зарегистрированных учреждений по исполнению операций с производными инструментами по поручению клиентов, которые не квалифицируются как «институциональные клиенты» согласно §1.3 (g), обязано:

(A)быть клиринговым членом организации, осуществляющей клиринг по производным финансовым инструментам, и поддерживать чистый капитал на уровне не ниже $20 000 000, если иное не оговорено в параграфе (а) (1) (i) настоящего раздела; или

(B)принимать поручения от лица клиента от консультанта по фьючерсной торговле (commodity trading advisor – CTA), действующего в соответствии с §4.32 этой главы.

(iii) За исключением случаев, оговоренных параграфом (а) (2) настоящего раздела, лицо, зарегистрированное в качестве представляющего брокера , обязано иметь и поддерживать чистый скорректированный капитал на уровне не ниже:

(A)$30 000;

(B)величины чистого скорректированного капитала в соответствии с требованиями зарегистрированной фьючерсной ассоциации, членом которой данное лицо является, или

(C)для брокеров и дилеров по ценным бумагам – величины чистого капитала в соответствии с требованиями Правила 15с3–1 (а) Комиссии по ценным бумагам и биржам (17 CFR 240.15с3–1 (а)).

(2) (i) Требования параграфа (а) (1) настоящего раздела не применяются в случае, если зарегистрированное лицо является членом специализированной саморегулируемой организации и удовлетворяет минимальным финансовым требованиям и связанным с ними требованиям к отчетности, прописанным этой специализированной саморегулируемой организацией в ее уставе, правилах, инструкциях или резолюциях, утвержденных Комиссией в соответствии с разделом 4f (b) Акта и §1.52.

(ii) Минимальные требования параграфа (а) (1) (iii) настоящего раздела не применяются в отношении представляющего брокера , который делает выбор в пользу удовлетворения альтернативного требования к чистому скорректированному капиталу для представляющих брокеров в соответствии с соглашением о гарантиях, удовлетворяющим требованиям §1.10 (j). Предполагается, что данный представляющий брокер отвечает требованию к чистому скорректированному капиталу согласно настоящему разделу при условии, что такое соглашение имеет обязательную силу и остается в силе без изменений, и, если представляющий брокер также является брокером или дилером по ценным бумагам , он поддерживает чистый капитал в размере, установленном Правилом 15с3–1 (а) Комиссии по ценным бумагам и биржам (17 CFR 240.15с3–1 (а)).

(3)Лицо, подающее заявление на регистрацию в качестве фьючерсного комиссионного торговца или представляющего брокера , подлежит регистрации только при условии, что данным лицом будут представлены убедительные с точки зрения Национальной фьючерсной ассоциации свидетельства того, что оно отвечает финансовым требованиям настоящего раздела. Регистрант должен удовлетворять требованиям настоящего раздела на постоянной основе и быть способным подтвердить свое соответствие им убедительным для Комиссии или специализированной саморегулируемой организации образом.

(4)Фьючерсный комиссионный торговец , который не удовлетворяет требованиям настоящего раздела или не способен доказать свое соответствие им, как это требуется параграфом (а) (3) настоящего раздела, должен передать все клиентские счета и немедленно прекратить ведение деятельности в качестве фьючерсного комиссионного торговца до того момента, когда компания будет способна доказать свое соответствие, но при условии, что регистранту разрешается торговать в целях ликвидации, если иное не предписано Комиссией и/или специализированной саморегулируемой организацией, и при условии, что таким регистран-том будут немедленно представлены убедительные с точки зрения Комиссии или специализированной саморегулируемой организации свидетельства того, что он способен обеспечить указанное соответствие, Комиссия или специализированная саморегулируемая организация могут по своему усмотрению предоставить данному регистранту до 10 рабочих дней для достижения указанного соответствия без передачи счетов и прекращения деятельности, как требовалось выше. Ничто в настоящем параграфе (а) (4) не должно толковаться как препятствующее принятию Комиссией или специализированной саморегулируемой организацией мер в отношении регистранта, не удовлетворяющего каким-либо условиям настоящего раздела.

(5)Представляющий брокер , который не удовлетворяет требованиям настоящего раздела или не способен доказать свое соответствие им, как это требуется параграфом (а) (3) настоящего раздела, должен передать все клиентские счета и немедленно прекратить ведение деятельности в качестве представляющего брокера до того момента, когда регистрант будет способен доказать свое соответствие, но при условии, что реги-странту разрешается торговать в целях ликвидации, если иное не предписано Комиссией и/или специализированной саморегулируемой организацией, и при условии, что таким регистрантом будут немедленно представлены убедительные с точки зрения Комиссии или специализированной саморегулируемой организации свидетельства того, что он способен обеспечить указанное соответствие, Комиссия или специализированная саморегулируемая организация могут по своему усмотрению предоставить данному регистранту до 10 рабочих дней для достижения указанного соответствия без передачи счетов и прекращения деятельности, как требовалось выше. Если представляющий брокер вынужден прекратить ведение деятельности в соответствии с настоящим параграфом (а) (5), он должен немедленно уведомить всех клиентов и фьючерсных комиссионных торговцев, ведущих счета этих клиентов, о том, что он прекратил ведение деятельности. Ничто в настоящем параграфе (а) (4) не должно толковаться как препятствующее принятию Комиссией или специализированной саморегулируемой организацией мер в отношении регистранта, не удовлетворяющего каким-либо условиям настоящего раздела.

(b) В целях настоящего раздела:

(1)В случае, если заявитель или регистрант имеет активы или обязательства, оговоренные в Правиле 15с3–1 Закона о ценных бумагах и биржах (§240.15с3–1 настоящего титула), включение или исключение указанных активов или обязательств полностью или частично при расчете величины чистого скорректированного капитала должно осуществляться в соответствии с §240.15с3–1 настоящего титула, если иное конкретно не оговорено в настоящем разделе.

(2)Под «клиентом» понимается клиент (как определено в §1.3 (k)), клиент по операциям с опционами (как определено в §1.3 (jj) данной части и в §32.1 (с) настоящей главы) и клиент по операциям с валютными фьючерсами и валютными опционами (как определено в §30.1 (с) настоящей главы).

(3)Под собственным счетом понимается счет по операциям с товарными фьючерсами или опционами, открытый у заявителя или регистранта в пользу самого заявителя или регистранта, или генеральных партнеров в компании-заявителе или регистранте;

(4)Под неклиентским счетом понимается счет по операциям с товарными фьючерсами или опционам, открытый у заявителя или реги-странта, который является: (i) счетом, не подпадающим под определение клиентского счета (согласно §1.17 (b) (2)) или собственного счета (согласно §1.17 (b) (3)), или (ii) счетом иностранного гражданина, торгующего фьючерсами или опционами на иностранной бирже; такой счет является собственным счетом согласно определению параграфа 1.3 (y ) настоящего титула, но не является собственным счетом согласно определению параграфа 1.17 (b) (3).

(5)Под клиринговой организацией понимается клиринговая организация (как определено в §1.3 (d)), в том числе клиринговая организация любой биржи.

(6)Под рабочим днем понимается любой день помимо воскресенья, субботы и праздничных дней.

(7)Под клиентским счетом понимается счет по операциям с товарными фьючерсами и опционами, открытый у заявителя или регистранта, который является:(i) счетом, подпадающим под определение клиентского счета (согласно §1.17 (b) (2)), или (ii) счетом иностранного гражданина, торгующего фьючерсами или опционами на иностранной бирже, когда такой счет иностранного гражданина не подпадает под определение собственного счета (согласно §1.17 (b) (3)) или неклиентского счета (согласно §1.17 (b) (4) (ii)).

(8)Под рисковой маржой по счету понимается определенный уровень поддерживающей маржи или гарантии исполнения обязательств, которую фьючерсный комиссионный торговец должен собрать с владельца клиентского или неклиентского счета согласно правилам биржи или правилам клиринговой организации, если уровень подлежащей сбору маржи не оговорен правилами биржи, с учетом следующего:

(i) рисковая маржа не включает активы по коротким или длинным опционным позициям, которые держатся на счете;

(ii) требуемая поддерживающая маржа или гарантийное обязательство по длинной позиции могут исключаться из рисковой маржи , пока стоимость данной длинной опционной позиции не уменьшает общую сумму рисковой маржи или гарантийного обязательства по счету, на котором открыта эта длинная опционная позиция;

(iii) рисковая маржа по счету, открытому у фьючерсного комиссионного торговца , который не является членом биржи или клиринговой организации, требующей сбора указанной маржи, должна рассчитываться таким же образом, как если бы фьючерсный комиссионный торговец был членом биржи или клиринговой организации; и (iv) если фьючерсный комиссионный торговец не располагает достаточной информацией для определения того, какая часть общего маржевого требования по счету представляет собой рисковую маржу, вся маржа, которая требуется биржей или клиринговой организацией, требующей сбора такой маржи по данному счету, должна рассматриваться как рисковая маржа .

(с) Определения: в целях настоящего раздела:

(1) под чистым капиталом понимается разность между величиной текущих (оборотных) активов и текущих обязательств. При расчете «чистого капитала»:

(i) нереализованные прибыли по счетам заявителя или регистранта плюсуются, а нереализованные убытки вычитаются, включая нереализованные прибыли и убытки по обязательствам по контрактам с фиксированной ценой и форвардным контрактам;

(ii) все длинные и все короткие позиции по товарным опционам, которые торгуются на контрактном рынке, и котируемым опционам на ценные бумаги должны быть переоценены в соответствии с текущей рыночной ценой, и все длинные и короткие позиции по ценным бумагам и товарам должны быть переоценены в соответствии с текущей рыночной ценой;

(iii) стоимость товарного опциона, который не торгуется на контрактном рынке, определяется как разность между ценой исполнения и рыночной ценой на физический актив или фьючерсный контракт, лежащий в основе опциона. В случае товарного опциона колл, который не торгуется на контрактном рынке, если рыночная цена на физический актив или фьючерсный контракт, лежащий в основе опциона, ниже цены исполнения опциона, ему приписывается нулевая стоимость. В случае товарного опциона пут, который не торгуется на контрактном рынке, если рыночная цена на физический актив или фьючерсный контракт, лежащий в основе опциона, выше цены исполнения опциона, ему приписывается нулевая стоимость; (iv) стоимость некотируемого опциона на ценные бумаги определяется как разность между ценой страйк или ценой исполнения опциона и рыночной ценой базовой ценной бумаги. В случае некотируемого опциона колл, если рыночная цена базовой ценной бумаги ниже цены страйк или цены исполнения опциона, ему приписывается нулевая стоимость; в случае некотируемого опциона пут, если рыночная цена базовой ценной бумаги выше цены страйк или цены исполнения опциона, ему приписывается нулевая стоимость.

(2) Под оборотными активами понимается наличность и другие активы или ресурсы, которые могут быть обращены в наличность или проданы в течение одного года. При расчете «оборотных (текущих) активов» надлежит:

(i) исключить любые необеспеченные счета по операциям с товарными фьючерсами или опционами, которые содержат остаток и открытые сделки, сочетание которых приводит к дефициту, или содержат только дебетовые остатки, но при условии, что дефицит или дебетовые остатки по необеспеченным клиентским, неклиентским и собственным счетам, подпадающим под требование о внесении дополнительной маржи и других взносов, могут быть включены в оборотные активы до закрытия дня в рабочий день, следующий за датой, на которую возник указанный дефицит или дебетовый остаток, при условии своевременного и полного покрытия дефицита или дебетового остатка предыдущего дня путем внесения дополнительных средств;

(ii) исключить в полном объеме необеспеченную дебиторскую задолженность, необеспеченные авансовые платежи и ссуды, кроме:

(A)дебиторской задолженности, возникающей в результате реализации товарно-материальных запасов, обычно связываемых с ведением хозяйственной деятельности заявителем или регистрантом, и авансовых платежей по обязательствам купить по фиксированной цене при условии, что с даты начисления к оплате указанной дебиторской задолженности или авансовых платежей прошло не более трех календарных месяцев;

(B)дебиторской задолженности в виде процентов, брокерских комиссий, комиссионных от других брокеров или дилеров (помимо прибылей синдиката), комиссионного вознаграждения от взаимных фондов и комиссий за управление активами от зарегистрированных инвестиционных компаний и операторов товарного пула при условии, что с даты начисления к оплате указанной дебиторской задолженности прошло не более тридцати (30) дней и с даты выплаты причитающихся к получению дивидендов прошло не более тридцати (30) дней;

(C)дебиторской задолженности со стороны клиринговых организаций, в том числе клиринговых организаций, осуществляющих клиринг по ценным бумагам ;

(D)дебиторской задолженности со стороны зарегистрированных фьючерсных комиссионных торговцев или брокеров, возникающей вследствие операций по товарным фьючерсам и опционам, за исключением случаев, конкретно оговоренных в параграфе (с) (2) (i) настоящего раздела;

(E)страховых претензий, возникающих в связи с отчетным сегментом хозяйственной деятельности заявителя или регистранта, как определено в общепринятых принципах бухгалтерского учета, за исключением страховых претензий, возникающих в таких сегментах деятельности заявителя или регистранта, как товарные фьючерсы, товарные опционы, ценные бумаги и опционы на ценные бумаги, и с даты учета которых в качестве дебиторской задолженности прошло не более трех календарных месяцев;

(F)всех остальных страховых претензий, не подпадающих под параграф (с) (2) (ii) (Е) настоящего раздела, срок которых не превышает семь (7) рабочих дней с даты обнаружения убытка, послужившего основанием для страховой претензии; страховых требований, срок которых не превышает двадцать (20) рабочих дней с даты обнаружения убытка, послужившего основанием для страховой претензии, по которым имеется заключение стороннего юриста о том, что данная претензия имеет силу, и которые покрыты действительными на настоящий момент страховыми полисами; страховых требований, срок которых превышает двадцать (20) рабочих дней с даты обнаружения убытка, послужившего основанием для страховой претензии, по которым имеется заключение стороннего юриста о том, что данная претензия имеет силу, и которые покрыты действительными на настоящий момент страховыми полисами и признаны в письменной форме страховщиком как причитающиеся и подлежащие оплате, при условии, что с даты признания страховщиком указанных претензий прошло не более двадцати (20) рабочих дней;

(iii) исключить все предварительно оплаченные расходы и отложенные платежи;

(iv) исключить все товарно-материальные запасы, кроме:

(A)легкореализуемых наличных товаров или наличных товаров, которые «адекватно обеспечивают» задолженность в соответствии с параграфом (с) (7) настоящего раздела;

(B)ценных бумаг , которые рассматриваются как «легкореализуемые» (согласно §240.15с3–1 (с) (11) настоящего титула) или которые «адекватно обеспечивают» задолженность в соответствии с параграфом (с) (7) настоящего раздела;

(C)запасов незавершенного производства и готовой продукции, которая создается в результате обработки наличных товаров, по рыночной стоимости;

(D)сырья по рыночной стоимости, которое будет использовано вместе с наличными товарами для производства готовой продукции;

(E)товарно-материальных запасов, которые держатся в целях перепродажи, обычно связываемых с ведением хозяйственной деятельности заявителем или регистрантом;

(v) включить основные средства и активы, которые в ином случае могли бы рассматриваться как необоротные, в тех пределах, в которых любой долгосрочный долг адекватно обеспечен активами, приобретенными для использования в рамках обычной хозяйственной деятельности заявителя или регистранта, и любой другой долгосрочный долг адекватно обеспечен активами заявителя или регистранта, если в случае невыплаты долга требование кредитора может быть обращено только на указанные активы, при условии, что такие обязательства не подлежат исключению из обязательств при расчете чистого капитала в соответствии с параграфом (с) (4) (vi) настоящего раздела;

(vi) исключить все активы, признанные сомнительным долгом с точки зрения взыскания и реализации, за вычетом сформированных по ним резервов;

(vii) если в связи с наличием нереализованных убытков возникают отложенные налоговые льготы по налогу на прибыль, включить сумму отраженных в учетных регистрах заявителя или регистранта указанных льгот, которая не должна превышать сумму обязательств по налогу на прибыль, но только в тех пределах, в которых такие льготы могли бы быть применены для уменьшения начисленных налоговых обязательств на дату, когда производится расчет чистого капитала, если бы на эту дату были реализованы соответствующие нереализованные убытки;

(viii) включить гарантийные депозиты и акции, размещенные в клиринговых организациях, исходя из их рыночной стоимости;

(ix) в случае представляющего брокера или заявителя на регистрацию в качестве представляющего брокера включить 50 % стоимости гарантийного депозита, размещенного у фьючерсного комиссионного торговца , у которого открыты или будут открыты счета клиентов представляющего брокера; и (x) исключить все взносы, связанные с членством на бирже;

(3) Ссуда или авансовый платеж или любая другая форма дебиторской задолженности не должна рассматриваться как «обеспеченная» в целях параграфа (с) (2) настоящего раздела, если только не соблюдены следующие условия:

(i) дебиторская задолженность обеспечена легкореализуемым залоговым имуществом, которое не заложено иным образом и может быть легко обращено в наличность, но при условии, что такая дебиторская задолженность рассматривается как обеспеченная только в размере рыночной стоимости указанного залогового имущества после применения процентных вычетов, оговоренных в параграфе (с) (5) настоящего раздела;

(ii) (А) легкореализуемое залоговое имущество находится во владении или под контролем заявителя или регистранта; или (В) заявитель или регистрант имеет письменное соглашение о залоге, подписанное должником и имеющее юридическую силу, и безупречный обеспечительный интерес в легкореализуемом залоговом имуществе в соответствии с законами штата, в котором находится данное залоговое имущество;

(4) Под обязательствами понимаются совокупные денежные обязательства заявителя или регистранта, возникающие в связи с любыми транзакциями, включая экономические обязательства заявителя или реги-странта, которые признаются и оцениваются в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета. «Обязательства» также включают некоторые доходы будущих периодов, которые не являются обязательствами, но признаются и оцениваются в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета. В целях расчета «чистого капитала» термин «обязательства»:

(i) исключает обязательства заявителя или регистранта, которые являются второстепенными по отношению к претензиям всех совокупных кредиторов заявителя или регистранта в соответствии с удовлетворяющими требованиям соглашениями о субординированных займах, как определено в параграфе (h) настоящего раздела;

(ii) исключает в случае фьючерсного комиссионного торговца, денежные суммы, ценные бумаги и имущество, причитающиеся клиентам по операциям с товарными фьючерсами или опционами, которые находятся на балансе сегрегированных счетов в соответствии с требованиям закона и данных постановлений, но при условии, что указанные денежные суммы, ценные бумаги и имущество, учитываемые на сегрегированных счетах, исключены из оборотных активов при расчете чистого капитала;

(iii) если заявитель или регистрант является индивидуальным предпринимателем, включает сумму, на которую обязательства, не связанные с ведением деятельности в качестве фьючерсного комиссионного торговца или представляющего брокера , превышают стоимость активов, не используемых в ведении деятельности;

(iv) исключает меньшее из отложенных обязательств по налогу на прибыль, указанных в пунктах (А), (В) и (С) параграфа (с) (4) (i), или сумму этих обязательств из пунктов (А), (В) и (С) параграфа (с) (4) (i):

(A)общая сумма, получаемая в результате применения к вычетам в соответствии с параграфом (с) (5) настоящего раздела ставки (ставок) федерального налога и налога штата, установленных для нереализованной прибыли по активам, для которых рассчитывается вычет;

(B)любое отложенное налоговое обязательство в отношении прибыли, непосредственно связанной с активом, которое вычитается иным образом в соответствии с настоящим разделом;

(C)любое отложенное налоговое обязательство в отношении нереализованного прироста стоимости актива, который исключается иным образом из оборотных активов в соответствии с положениями настоящего раздела;

(v) исключает любое текущее налоговое обязательство в отношении начисленной прибыли, непосредственно связанной с активом, которое вычитается иным образом в соответствии с настоящим разделом;

(vi) исключает обязательства, которые могли бы классифицироваться как долгосрочные в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета, в пределах чистой балансовой стоимости материальных активов, используемых в рамках любого обычного вида деятельности заявителя или регистранта, который является отчетным сегментом общей хозяйственной деятельности заявителя или регистранта согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета и не связан с такими сегментами деятельности заявителя или регистранта, как товарные фьючерсы, товарные опционы, ценные бумаги и опционы на ценные бумаги, при условии, что указанные материальные активы не включены в текущие (оборотные) активы в соответствии с параграфом (с) (2) (v) настоящего раздела;

(5) Под чистым скорректированным капиталом понимается чистый капитал за вычетом:

(i) суммы, на которую авансовые платежи, сделанные заявителем или регистрантом по контрактам на наличный товар и использованные при расчете чистого капитала, превышают 95 % рыночной стоимости товаров, покрытых такими контрактами;

(ii) для всех товарно-материальных запасов, обязательств по контрактам с фиксированными ценами и форвардных контрактов, соответствующего процента нетто-позиции, как указано ниже:

(A)для товарно-материальных запасов, которые в настоящее время зарегистрированы как доступные для поставки на контрактном рынке и покрыты открытым фьючерсным контрактом или товарным опционом на физические активы, – без вычета;

(B)для товарно-материальных запасов, покрытых открытым фьючерсным контрактом или товарным опционом, – 5 % рыночной стоимости;

(C)для не покрытых товарно-материальных запасов – 20 % рыночной стоимости;

(D)для товарно-материальных запасов и форвардных контрактов в иностранных валютах, которые покупаются или продаются для будущей поставки или подпадают под правила контрактного рынка и которые покрыты открытым фьючерсным контрактом, – без вычета;

(E)для товарно-материальных запасов и форвардных контрактов в евро, британских фунтах, канадских долларах, японских иенах или швейцарских франках, которые не покрыты открытым фьючерсным контрактом или товарным опционом, – 6 % рыночной стоимости;

(F)для обязательств по контрактам с фиксированной ценой (купля-продажа на открытом рынке) и форвардных контрактов, которые покрыты открытым фьючерсным контрактом или товарным опционом, – 10 % рыночной стоимости;

(G)для обязательств по контрактам с фиксированной ценой (купля-продажа на открытом рынке) и форвардных контрактов, которые не покрыты открытым фьючерсным контрактом или товарным опционом, – 20 % рыночной стоимости.

(iii) – (iv) [Пропущено]

(v) В случае ценных бумаг и облигаций, используемых заявителем или регистрантом при расчете чистого капитала, и в случае, когда фьючерсный комиссионный торговец имеет ценные бумаги на сегрегированных счетах в соответствии с разделом 4d (2) Закона и требованиями настоящей главы, депонированные не клиентами, процентов, оговоренных в Правиле 240.15с3–1 (с) (2) (vi) Комиссии по ценным бумагам и биржам (17 CFR 240.15c3–1 (с) (2) (vi)) (как «фактор риска» для ценных бумаг), и 100 % стоимости «нерыночных ценных бумаг», как оговорено в Правиле 240.15с3–1 (с) (2) (vii) Комиссии по ценным бумагам и биржам (17 CFR 240.15c3–1 (с) (2) (vii));

(vi) в случае опционов на ценные бумаги / или других опционов, для которых фактор риска (дисконт) определен для опциона или лежащего в его основе инструмента в §240.15с3–1 приложения А к настоящему титулу, порядок учета, определенный в §240.15с3–1 приложения А или в соответствии с ним, после применения некоторых корректировок к чистому капиталу для котируемых и некотируемых опционов, как установлено в указанном приложении;

(vii) в случае наличия у заявителя или регистранта обязательств по открытым контрактам, как определено ниже, применяются вычеты в соответствии с §240.15с3–1 (с) (2) (viii) настоящего титула;

(viii) в случае если фьючерсный комиссионный торговец имеет необеспеченные клиентские счета по операциям с товарными фьючерсами и необеспеченные клиентские счета по операциям с товарными опционами, при расчете чистого капитала вычитается сумма средств, которую требуется внести по каждому такому счету для удовлетворения маржевого требования соответствующей биржи или, в случае отсутствия требования поддерживающей маржи, маржевого требования клиринговой организации, применимого к данным позициям, если после предъявления требования о внесении дополнительных средств или иных гарантийных депозитов прошло не более трех рабочих дней. При отсутствии требований к уровню поддерживающей маржи или маржевых требований клиринговой организации при расчете чистого капитала вычитаются средства в размере суммы, необходимой для восстановления первоначальной маржи в случае ее снижения на 50 % и более, если после предъявления требований о внесении дополнительных средств и иных гарантийных депозитов прошло не более трех рабочих дней, при условии, что, если этот дефицит исключен из оборотных активов в соответствии с параграфом (с) (2) (i) настоящего раздела, указанная сумма не должна повторно вычитаться в соответствии с настоящим параграфом (с) (5) (viii). В случае если владельцем клиентского счета в качестве маржи, гарантии или обеспечения по данному счету депонированы иные активы, чем наличность, стоимость, которая назначается таким активам в целях данного подпараграфа, должна быть ниже a) стоимости, назначаемой такому активу согласно правилам в отношении маржи соответствующей биржи, или b) рыночной стоимости актива после применения процентных вычетов в соответствии с параграфом (с) (5);

(ix) в случае если фьючерсный комиссионный торговец имеет необеспеченные неклиентские счета по операциям с товарными фьючерсами и операциям с товарными опционами и счета омнибус, при расчете чистого капитала вычитается сумма средств, которую требуется внести по каждому такому счету для удовлетворения маржевого требования соответствующей биржи или, в случае отсутствия требования поддерживающей маржи, маржевого требования клиринговой организации, применимого к данным позициям, если после предъявления требования о внесении дополнительных средств или иных гарантийных депозитов прошло не более двух рабочих дней. При отсутствии требований к уровню поддерживающей маржи или маржевых требований клиринговой организации при расчете чистого капитала вычитаются средства в размере суммы, необходимой для восстановления первоначальной маржи в случае ее снижения на 50 % и более, если после предъявления требований о внесении дополнительных средств и иных гарантийных депозитов прошло не более двух рабочих дней, при условии, что, если этот дефицит исключен из оборотных активов в соответствии с параграфом (с) (2) (i) настоящего раздела, указанная сумма не должна повторно вычитаться в соответствии с данным параграфом (с) (5) (ix). В случае если владельцем неклиентского счета или счета омнибус в качестве маржи, гарантии или обеспечения по данному счету депонированы иные активы, чем наличность, стоимость, назначаемая таким активам в целях данного подпараграфа, должна быть ниже: a) стоимости, назначаемой такому активу согласно правилам в отношении маржи соответствующей биржи, или b) рыночной стоимости актива после применения процентных вычетов в соответствии с параграфом (с) (5);

(x) в случае открытых фьючерсных контрактов и выписанных (проданных) товарных опционов, которые держатся на собственных счетах заявителя или регистранта и которые не покрыты соответствующей позицией у заявителя или регистранта и не являются результатом «обменной сделки», осуществленной в соответствии с правилами контрактного рынка:

(A)если заявитель или регистрант является клиринговым членом клиринговой организации, для позиций, по которым осуществляется клиринг данным членом, вычитается применимое маржевое требование соответствующей клиринговой организации;

(B)если заявитель или регистрант является членом саморегулируемой организации, вычитается 150 % применимого требования по поддерживающей марже соответствующей биржи или клиринговой организации в зависимости от того, чье требование выше;

(C)для всех остальных заявителей или регистрантов вычитается 200 % применимого требования по поддерживающей марже соответствующей биржи или клиринговой организации в зависимости от того, чье требование выше; или (D) для открытых контрактов или выписанных (проданных) опционов, для которых отсутствуют требования по поддерживающей марже, вычитается 200 % применимого требования по первоначальной марже, при условии, что активы на любом из указанных собственных счетов уменьшают вычет, установленный настоящим параграфом (с) (5) (x), если эти активы не включены иным образом в чистый скорректированный капитал ;

(xi) в случае если заявитель или регистрант является покупателем не обращаемого на контрактном рынке товарного опциона, который имеет определенную стоимость, и эта стоимость используется для увеличения чистого скорректированного капитала , вычитается 10 % рыночной стоимости контракта на физический актив или фьючерсного контракта, который является предметом указанного опциона, но ни в коем случае не больше стоимости, назначенной данному опциону;

(xii) в случае если заявитель или регистрант является покупателем товарного опциона, обращаемого на контрактном рынке, применяется тот же фактор риска, как если бы заявитель или регистрант был продавцом такого опциона в соответствии с параграфом (с) (5) (x) настоящего раздела, но при условии, что данный фактор риска ни в коем случае не должен превышать рыночную стоимость указанного опциона;

(xiii) 5 % всей необеспеченной дебиторской задолженности в соответствии с параграфом (с) (2) (ii) (D) настоящего раздела, используемой заявителем или регистрантом при расчете «чистого капитала», кроме тех случаев, когда ее источником являются:

(A)зарегистрированный фьючерсный комиссионный торговец ;

(B)брокер или дилер , зарегистрированный в указанном статусе в Комиссии по ценным бумагам и биржам и;

(C)иностранный брокер , который был освобожден от выполнения требований по сопоставимости согласно §30.10 настоящей главы, но при условии, что сумма необеспеченной дебиторской задолженности, не подлежащая 5 %-ному вычету при расчете капитала, не превышает 150 % текущей суммы, требуемой для поддержания фьючерсных и опционных позиций на счетах у иностранного брокера, или 100 % большей по величине суммы, требуемой для поддержания фьючерсных и опционных позиций на счетах в любой момент времени в течение предыдущего шестимесячного периода, и при условии, что счета, на которых размещены средства клиентов, удовлетворяют специальным требованиям соответствующего приказа Комиссии, выпущенного в соответствии с §30.10 настоящей главы;

(xiv) для брокеров и дилеров по ценным бумагам все вычеты, установленные в §240.15с3–1 настоящего титула;

(6) применение альтернативных вычетов при расчете капитала с разрешения Комиссии по ценным бумагам и биржам в соответствии с §240.15с3–1 (а) (7) настоящего титула.

(i) фьючерсный комиссионный торговец , также зарегистрированный в Комиссии по ценным бумагам и биржам как брокер или дилер по ценным бумагам и удовлетворяющий другим требованиям настоящего параграфа (с) (6), может сделать выбор в пользу применения альтернативных вычетов при расчете чистого скорректированного капитала , которые должны быть одобрены Комиссией по ценным бумагам и биржам в письменном виде согласно §240.15с3–1 (а) (7) настоящего титула. Если фьючерсный комиссионный торговец получает разрешение Комиссии по ценным бумагам и биржам на применение альтернативных вычетов в отношении необеспеченной дебиторской задолженности по внебиржевым операциям с производными инструментами или в отношении собственных позиций в ценных бумагах, форвардных контрактах или фьючерсных контрактах, ему разрешается применять эти же альтернативные вычеты при расчете чистого скорректированного капитала вместо вычетов, которые иным образом требуются параграфом (с) (2) (ii) настоящего раздела в отношении необеспеченной дебиторской задолженности по внебиржевым операциям с производными инструментами; параграфом (с) (5) (ii) настоящего раздела в отношении собственных позиций в форвардных контрактах; параграфом (с) (5) (v) настоящего раздела в отношении собственных позиций в ценных бумагах; и параграфом (с) (5) (x) настоящего раздела в отношении собственных позиций во фьючерсных контрактах;

(ii) Уведомления о применении альтернативных вычетов и изменениях.

(А) Решение о применении альтернативных вычетов по рыночному и кредитному риску, упомянутое в параграфе (с) (6) (i) настоящего раздела, действительно только при условии того, что фьючерсным комиссионным торговцем подано уведомление в Комиссию по ценным бумагам и биржам на имя директора отдела по надзору за клиринговой и посреднической деятельностью, которое должно включать разрешение Комиссии по ценным бумагам и биржам , упомянутое в параграфе (с) (6) (i) настоящего раздела, а также заявление, где указывается ориентировочная величина чистого капитала, при снижении уровня которой фьючерсный комиссионный торговец обязан уведомить Комиссию по ценным бумагам и биржам, и содержится следующая информация: перечень категорий позиций, которые держатся фьючерсным комиссионным торговцем на собственных счетах, и, для каждой категории, описание предполагаемых методов расчета вычетов по рыночному и кредитному риску, а также вычетов по специфическому риску, если таковые рассчитываются отдельно; описание моделей оценки рисков (моделей VaR), которые будут использоваться для расчета вычетов по рыночному и кредитному риску, и краткий обзор того, как эти модели будут интегрированы во внутреннюю систему управления рисками фьючерсного комиссионного торговца; описание того, как фьючерсный комиссионный торговец будет рассчитывать текущую подверженность риску и максимальную подверженность риску для расчета вычетов по кредитному риску; описание подхода, на основании которого фьючерсный комиссионный торговец будет присваивать внутренние кредитные рейтинги своим контрагентам и определять удельный вес таких контрагентов при оценке кредитного риска, если это необходимо; и оценку того, как предположительно отразится применение альтернативных вычетов по рыночному и кредитному риску на суммах чистого капитала и чистого скорректированного капитала , указанных фьючерсным комиссионным торговцем;

(B)фьючерсный комиссионный торговец также обязан по запросу Комиссии в любое время дополнить заявление, описанное в параграфе (с) (6) (ii) (А) настоящего раздела, путем предоставления любой иной пояснительной информации в отношении расчета альтернативных вычетов по рыночному и кредитному риску, которую Комиссия может затребовать по своему усмотрению;

(C)фьючерсный комиссионный торговец также обязан подать следующие дополнительные уведомления на имя директора отдела по надзору за клиринговой и посреднической деятельностью:

(1)уведомление о том, что Комиссией по ценным бумагам и биржам введены дополнительные условия или пересмотрены некоторые из условий, на основании которых выдано разрешение на применение альтернативных вычетов, упомянутое в параграфе (с) (6) (i) настоящего раздела; с полным описанием новых или пересмотренных условий;

(2)уведомление, к которому прилагается копия разрешения Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении любых поправок, касающихся применения альтернативных вычетов по рыночному и кредитному риску, утвержденных Комиссией по ценным бумагам и биржам, запрос на внесение которых был подан фьючерсным комиссионным торговцем согласно требованиям 17 CFR 240.15с3-1е;

(D)фьючерсный комиссионный торговец может в добровольном порядке изменить свое решение о применении альтернативных вычетов по рыночному и кредитному риску, упомянутое в параграфе (с) (6) (i) настоящего раздела, путем подачи на имя директора отдела по надзору за клиринговой и посреднической деятельностью письменного уведомления с указанием даты, на которую он прекращает применять альтернативные вычеты по рыночному и кредитному риску и начинает рассчитывать вычеты в соответствии с требованиями параграфа (с) (2) (ii) настоящего раздела в отношении необеспеченной дебиторской задолженности по внебиржевым операциям с производными инструментами; параграфа (с) (5) (ii) настоящего раздела в отношении собственных позиций в форвардных контрактах; параграфа (с) (5) (v) настоящего раздела в отношении собственных позиций в ценных бумагах ; и параграфа (с) (5) (x) настоящего раздела в отношении собственных позиций во фьючерсных контрактах;

(iii) условия для прекращения применения альтернативных вычетов. Фьючерсный комиссионный торговец не может применять альтернативные вычеты по рыночному и кредитному риску, как указано в параграфе (с) (6) (i) настоящего раздела, и должен перейти к расчету вычетов в соответствии с требованиями параграфа (с) (2) (ii) настоящего раздела в отношении необеспеченной дебиторской задолженности по внебиржевым операциям с производными инструментами; параграфа (с) (5) (ii) настоящего раздела в отношении собственных позиций в форвардных контрактах; параграфа (с) (5) (v) настоящего раздела в отношении собственных позиций в ценных бумагах ; и параграфа (с) (5) (x) настоящего раздела в отношении собственных позиций во фьючерсных контрактах, при наличии любого из следующих условий:

(A)Комиссия по ценным бумагам и биржам отменяет разрешение на применение альтернативных вычетов по рыночному и кредитному риску для данного фьючерсного комиссионного торговца ;

(B)фьючерсный комиссионный торговец не выполняет требований по предоставлению документации в соответствии с параграфом (с) (6) после получения от директора отдела по надзору за клиринговой и посреднической деятельностью письменного предупреждения о том, что компания не подала всех требуемых документов и должна прекратить применение альтернативных вычетов, разрешенных в соответствии с параграфом (с) (6), если выполнение этих требований не будет обеспечено на дату, указанную в уведомлении; или (С) Комиссия в письменном порядке признает, что дальнейшее применение фьючерсным комиссионным торговцем альтернативных вычетов по рыночному и кредитному риску не является необходимым или целесообразным с точки зрения защиты клиентов фьючерсного комиссионного торговца или целостности фьючерсного и опционного рынков;

(iv) дополнительные требования по документации. Фьючерсный комиссионный торговец , который решает применять альтернативные вычеты по рыночному и кредитному риску согласно параграфу (с) (6) (i) настоящего раздела, должен предоставить в Комиссию помимо документов, перечисленных в параграфе (с) (6) (ii) настоящего раздела, копии всех следующих документов, к тому времени как оригиналы представлены в Комиссию по ценным бумагам и биржам:

(A)информацию, подаваемую фьючерсным комиссионным торговцем на ежемесячной основе в соответствующий инспектирующий орган или в Комиссию по ценным бумагам и биржам в виде приложений к отчетам FOCUS либо в виде других документов в соответствии с требованиями 17 CFR 240.17a-5 (a) (5) (i);

(B)квартальные отчеты в соответствии с требованиями 17 CFR 240.17a-5 (a) (5) (ii);

(C)дополнительную годовую документацию в соответствии с требованиями 17 CFR 240.17a-5 (k);

(D)Уведомления в Комиссию по или соответствующий инспектирующий орган о планируемом изъятии избыточного чистого капитала;

(E)уведомления, которые фьючерсный комиссионный торговец обязан подавать в Комиссию по ценным бумагам и биржам в случае снижения его ориентировочного чистого капитала ниже уровня, установленного Комиссией;

(7)обязательства считаются «адекватно обеспеченными», если в соответствии с имеющим юридическую силу письменным документом они обеспечены конкретными активами, которые не заложены иным образом и рыночная стоимость которых превышает сумму данных обязательств;

(8)«контрактные обязательства» включают андеррайтинг, контракты на условиях «после выпуска» и «после распространения» и контракты на отложенную поставку; продажу или передачу опционов пут и колл на ценные бумаги или комбинацию вышеуказанного; но не включают обычные неоплаченные сделки по купле-продаже ценных бумаг. Серия контрактов на покупку или продажу одной и той же ценной бумаги на условиях «когда и если будет выпущена» может рассматриваться как отдельное обязательство;

(d) каждый заявитель или регистрант должен иметь собственный капитал (включая удовлетворяющие требованиям субординированные займы, которые квалифицирующиеся как собственный капитал согласно настоящему параграфу (d) в размере не менее 30 % от величины суммарного (заемного плюс собственного) капитала, при условии что заявитель или регистрант может быть освобожден от выполнения требований настоящего параграфа (d) на период не более 90 дней или на более длительный срок, который Комиссия по торговле товарными фьючерсами может предоставить по заявлению заявителя или регистранта в общественных интересах или для защиты инвесторов. В целях настоящего раздела (d):

(1)«собственный капитал» включает удовлетворяющий установленным требованиям субординированный заем, предоставленный партнером или акционером или членом компании с ограниченной ответственностью, имеющий первоначальный срок не менее трех лет и оставшийся срок до погашения не менее 12 месяцев, если:

(i) соглашение о субординированном займе не содержит каких-либо положений о досрочном погашении, предусмотренном параграфами (h)(2) (ix) (A), (x) (A) или (x) (B) настоящего раздела, или положений, разрешающих специальные предварительные платежи, предусмотренные параграфом (h) (2) (vii) (B) настоящего раздела, и внесенный в соответствии с ним капитал поддерживается в соответствии с ограничениями на изъятие капитала, установленными в параграфе (е) настоящего раздела; или (ii) партнерское соглашение предусматривает, что капитал, внесенный в соответствии с соглашением о субординированном займе, как определено в параграфе (h) настоящего раздела, во всех отношениях является капиталом партнерства, подпадающим под ограничения на изъятие капитала, установленными в параграфе (е) настоящего раздела; и (А) в случае корпорации – сумму акционерного капитала исходя из номинальной или объявленной стоимости акций, оплаченного капитала сверх номинала, нераспределенных прибылей, нереализованных прибылей и убытков и других капитальных счетов;

(B)в случае партнерства – сумму капитальных счетов партнеров (включая товарные и опционные счета партнеров и счета ценных бумаг , подпадающие под положения параграфа (е) настоящего раздела) и нереализованных прибылей и убытков;

(C)в случае индивидуального предпринимателя – сумму капитальных счетов индивидуального предпринимателя и нереализованных прибылей и убытков;

(D)в случае компании с ограниченной ответственностью – сумму капитальных счетов членов компании с ограниченной ответственностью и нереализованных прибылей и убытков. (А)

(2) Суммарный капитал включает собственный капитал в соответствии с параграфом (d) (1) настоящего раздела (L) плюс непогашенную основную сумму займов по отвечающим установленным требованиям соглашениям о субординированных займах. (Е)

(e) Никакая часть собственного капитала заявителя или регистранта или собственного х капитала дочерней или аффилированной компании, консолидированного в соответствии с параграфом (f) настоящего раздела, будь то в форме (А) вложенного капитала в партнерствах (включая средства на товарных и опционных счетах партнеров и n счетах ценных бумаг , которые квалифицируются как собственный капитал, но за исключением d средств на таких торговых счетах, которые не квалифицируются как собственный капитал, и за исключением остатков (R) на капитальных счетах партнеров с ограниченной ответственностью сверх установленного размера их взносов), акционерного капитала на основе номинальной (А) или объявленной стоимости акций, оплаченного капитала сверх номинала, нераспределенных прибылей или других капитальных счетов, не может быть изъята по требованию акционера, партнера или члена компании с ограниченной ответственностью, или путем отзыва или выкупа акций любого участника консолидированной группы, или путем выплаты дивидендов или другого аналогичного распределения прибыли, как и не разрешаются никакие необеспеченные авансовые платежи и ссуды для акционеров, партнеров, индивидуальных предпринимателей, членов компании с ограниченной ответственностью или сотрудников, если, после осуществления вышеперечисленного и любых иных изъятий капитала, авансовых платежей или ссуд и любых выплат по платежным обязательствам (согласно параграфу (h) настоящего раздела) в соответствии с соглашениями о субординированных займах и любых выплат по обязательствам, исключенным в соответствии с параграфом (с) (4) (vi) настоящего раздела, которые должны быть осуществлены в течение шести месяцев, следующих за таким изъятием капитала, авансовым платежом или ссудой:

(1) чистый скорректированный капитал любого участника консолидированной группы падает ниже самой высокой из указанных далее сумм: (i) 120 % от минимальной долларовой суммы, установленной параграфом (а) (1) (i) (А) или (а) (1) (iii) (А) настоящего раздела;

(ii) для фьючерсного комиссионного торговца или заявителя – 120 % от суммы, установленной параграфом (a) (1) (i) (B) настоящего раздела;

(iii) для члена зарегистрированной фьючерсной ассоциации – 120 % от требуемой суммы чистого скорректированного капитала ; или (iv) для заявителя или регистранта, который также является брокером или дилером по ценным бумагам , суммы чистого капитала, установленной Правилом 15с3–1 (е) Комиссии по ценным бумагам и биржам (17 CFR 240.15c3–1 (e));

(2) для любого заявителя или регистранта, включенного в консолидированную группу, если доля собственного капитала заявителя или регистранта (включая удовлетворяющие требованиям субординированные займы, которые квалифицируются как собственный капитал согласно настоящему параграфу (d)) в установленном суммарном (заемный плюс собственный) капитале падает ниже уровня 30 %, который требуется параграфом (d) настоящего раздела.

При условии что настоящий параграф (е) не должен препятствовать осуществлению заявителем или регистрантом налоговых платежей или препятствовать выплате партнерам разумного вознаграждения. Комиссия может по заявлению заявителя или регистранта освободить его от выполнения требований параграфа (е), если Комиссия сочтет это необходимым в общественных интересах или в целях защиты клиентов.

(Утверждено Административно-бюджетным управлением под контрольным номером 3038-0024)

[43 FR 39 972, 8 сентября 1978 г.]

Содержание

К началу