Экраны котировок второго уровня: обзор

В конце 90-х гг., когда акции еще торговались с долями, а прибыль можно было сделать за секунды, многие высокоскоростные скальперы проводили сотни (а то и тысячи!) сделок в день, используя только экраны ввода ордеров второго уровня NASDAQ Level II. Анализ динамики цены на экране (правильнее сказать, анализ «ряби» – в те дни цены менялись так быстро, что буквально скакали по экрану) стал своего рода искусством для этих технических аналитиков информационной ленты.

Теперь, однако, большинство трейдеров для принятия решений о покупке или продаже используют графики. Мы применяем экраны котировок второго уровня (Level II, называемые также SuperMontage) только для их главной цели, т.е. для ввода ордеров. Будьте уверены, что, когда вы вводите ордер, используя эти экраны, то делаете оптимальными свои шансы получить наилучшую цену входа.

Существует три основных «уровня» котировок.

Котировки первого уровня (Level I) предоставляют наилучшие цены бида и офера. Эти котировки вы получите, если запросите цену акции у традиционного брокера. Офер, или аск, является самой низкой «рыночной» ценой, по которой вы можете купить акцию. Бид представляет собой наивысшую «рыночную» цену, по которой вы можете продать акцию.

Котировки второго уровня (Level II) используются индивидуальными трейдерами, и вы видите их на экранах, показанных на рис. 12.1 в столбце бид (bid) слева и столбце аск, или офер (ask, offer), справа. Эти столбцы показывают список участников рынка, которые хотят продать (бид) либо купить (офер или аск) акцию в данный момент по разным ценам.

Котировки третьего уровня (Level III) показывают больше информации, включая поток ордеров. Они доступны только маркетмейкерам, специалистам биржи и другим профессионалам рынка.

На рис. 12.1 А и В демонстрируются два экрана второго уровня. Первый экран показывает eBay, Inc. (EBAY), которая котируется на фондовой бирже NASDAQ. Второй экран иллюстрирует движение цены International Business Machines (IBM), котируемой на NYSE.

Игроки рынка, которых вы видите на экранах второго уровня, представляют маркетмейкеров, национальные и региональные фондовые биржи и ECN. ECN–это электронные коммуникационные сети (electronic communications networks), такие как Island и Archipelago; они сопоставляют ордера на покупку и продажу с помощью электронных средств.

Преимущество торговли посредством экранов второго уровня, в отличие от торговли только по котировкам первого уровня, заключается в том, что экран второго уровня обеспечивает прозрачность. Мы можем видеть лимитные ордера, размещенные другими трейдерами и участниками рынка, и цену, по которой они хотят купить и продать акции.

Экран времени и продаж (Time and Sales), находящийся справа от бида и офера, указывает время, цену и количество акций в только что исполненных ордерах. На большинстве экранов, когда цена торгуется на один тик вверх, она окрашивается в зеленый цвет, а когда цена опускается на один тик, цифры становятся красными.

Самые верхние цены в столбцах бидов и оферов называются NBBO, или «лучшие в стране биды и оферы» (National Best Bid and Offer). Мы также называем эти две цены «внутренним бидом» и «внутренним офером» или «максимальным бидом» и «минимальным офером». Биды и оферы, находящиеся по разные стороны от NBBO, называются ценами «вне рынка».

Экраны второго уровня показывают моментальный снимок спроса и предложения. Когда более трех – пяти участников выстраиваются на цене «внутренний бид», мы говорим, что рынок имеет «глубину». Это означает, что игроки стоят в очереди на покупку акции, тем самым поддерживая ее курс. Если рынок показывает глубину по внутреннему оферу, это говорит о слабости, т.е. о том, что накапливается предложение.

Наконец, когда вы наблюдаете за изменением цен между двумя столбцами и видите, что цены двигаются в направлении против часовой стрелки (офер к биду), это означает бычьи настроения. Когда цена движется по часовой стрелке (от бида к оферу), это говорит о медвежьих настроениях.

Для сведения: используя программное обеспечение для введения ордеров с прямым доступом, вы обходите брокера и размещаете свой ордер непосредственно в «зале» биржи. Это дает вам преимущество над теми трейдерами и инвесторами, которые направляют ордера по более традиционным каналам.

Если уровень цены болтается взад-вперед между бидом и офером, рынок пребывает в нерешительности.

Те из вас, кто использует программное обеспечение с прямым доступом, могут помещать свои ордера, непосредственно используя экраны второго уровня. Это дает вам способность размещать ордера с точностью и сохраняя над ними контроль. Директ-брокеры с прямым доступом добавляют на свои экраны ввода ордеров все больше функций, что делает их быстрее, точнее и конкурентоспособнее. Чтобы располагать возможностью иметь наилучшие цены входа и выхода, будьте в курсе возможностей ввода ордеров, предоставляемых вашим директ-брокером.

А теперь перейдем к сетапам внутридневного трейдинга акциями.

Содержание

Далее