Четыре фазы цикла

В главе 5 мы говорили о циклах и их движении. Теперь, чтобы создать основу для интерпретации графиков, мы разделим эти циклы на четыре главных сегмента, или фазы: 1) накопление; 2) рост; 3) распределение; 4) снижение. Трейдеры, торгующие по краткосрочным графикам, могут также называть эти фазы базой, восходящим трендом, ролловером (переносом позиции на следующий день) или разворотом на вершине и нисходящим трендом.

На рис. 6.3 показан простой график, где продемонстрированы все четыре фазы цикла.

На рис. 6.4 показан недельный график Intel Corporation (INTC). Intel проходит через все четыре фазы полного цикла цены с 1997 по 2002 г.

Консолидация или базовый период цикла также называется «фазой накопления». Поскольку термин «накопление» относится к институциональной покупке, то его правильнее применять к дневным или недельным графикам. (Когда акция формирует базу на 5-минутном графике, мы не можем считать, что это результат накопления финансовыми учреждениями.) Поэтому будем использовать термины «база» и «базовая динамика» для описания этой области цикла применительно ко всем периодам времени.

База формируется во впадине или долине цикла. Если рассмотреть увеличенное изображение, то видно, что цена движется вбок в диапазоне, где чередуются максимумы и минимумы. Амплитуда (колебания цены) диапазона зависит от волатильности, присущей данной акции.

Если вы позиционный трейдер, то вам следует сканировать акции, двигающиеся на дневных графиках в упорядоченных базах. (Позиционные трейдеры покупают акции, когда те начинают вырастать из базы, переходя в восходящий тренд.) Неистовые, беспорядочные выбросы цены вверх, которые затем быстро падают назад в область базы, говорят вам, что, когда эта акция наконец прорвется в верхнюю сторону, шансы на надежный восходящий тренд будут незначительными, а скорее, ничтожными.

Для того чтобы найти наиболее прибыльные позиционные сделки, сканируйте базы с упорядоченным горизонтальным движением цены и стабильным объемом. В главе 7 мы займемся изучением сигналов объема в базе, которые подсказывают вам, что, вероятно, происходит институциональное накопление. Моментум акций может сильно увеличиться, когда они оказываются в фаворе у финансовых учреждений, поэтому, если похоже, что акции вот-вот прорвутся в восходящий тренд, вам следует вовремя присоединиться к намечающейся скачке.

Для сведения: длинные базы (протяженностью в несколько недель) имеют тенденцию создавать более сильные восходящие тренды, чем короткие базы.

Упорядоченные базы, формируемые на дневных графиках, также создают прекрасные возможности для свинговых и активных трейдеров при прорыве вверх. Для сделок этих типов нам не требуется особая придирчивость в выборе базы и к ее упорядоченности, особенно в случае дневных сделок, потому что нас интересует только краткосрочная прибыль.

Когда база созревает, быки начинают пересиливать медведей. Продавцы видят, что на рынке появляется спрос, и повышают цены. Если давления покупки достаточно, чтобы протолкнуть цену акции сквозь максимальный уровень, достигнутый в пределах базы, акция прорывается из базы.

Теперь, в идеале, акция должна продолжить движение вверх и закрыться на цене выше максимума базы. Когда она отойдет назад и затем возобновит движение вверх, минимум такой реакции будет более высоким минимумом.

Для сведения: во всех таймфреймах, когда цена прорывается вверх из максимума базы, а затем быстро отступает, такое ложное ралли создает «бычью ловушку».

Определение восходящего тренда (во всех таймфреймах) следующее: цена, которая поднимается, проходя ряд более высоких максимумов и более высоких минимумов.

На рис. 6.5 показан дневной график INTC. Большую часть 2003 г. этот могущественный гигант-производитель полупроводников поднимался в напористом восходящем тренде. Структура тренда была сильной и положительной, с более высокими минимумами и более высокими максимумами.

Когда рынок растет в сильном восходящем тренде, хорошо работают все стили торговли. Напомню, что, если вы позиционный трейдер, вам следует покупать, когда акция выходит из базы, и держать позицию на протяжении всего тренда.

Если вы свинг-трейдер, пользуйтесь колебаниями цены в верхнюю сторону – открывайте позиции, когда цена прорывается из базы, или последующих откатов, или консолидации (воспринимайте их как «места для отдыха цены»). А если предпочитаете внутридневную торговлю, то трендовый рынок формирует сытные дни с восходящими трендами и для дневных трейдеров.

Дневной график INTC на рис. 6.6 показывает колебания цены, создающие возможности торговли для свинговых и внутридневных трейдеров. (Позиционные трейдеры должны держать свои позиции на протяжении всего восходящего тренда.)

На рис. 6.7 показан рост INTC в восходящем тренде на 10-минутном графике. Вы можете видеть, почему определение восходящего тренда остается одинаковым вне зависимости от того, где он построен – на месячном, недельном, дневном или внутридневном графике.

Не забывайте, что касание минимумов в восходящем графике важнее касания максимумов. Цена акции может тестировать свои собственные максимумы одним-двумя относительными максимумами подряд, но не подниматься при этом выше предыдущих максимумов до тех пор, пока восстановления или откаты остаются, по крайней мере, на том же уровне. Если цена проваливается ниже предыдущего минимума, значит, восходящий тренд нарушен.

Третья фаза цикла представляет собой вершину горы. Эта фаза известна как «фаза распределения», особенно в контексте дневных и недельных графиков. Поскольку «распределением» называется институциональная продажа, а это может быть неточным в отношении очень краткосрочного графика, мы будем использовать термины «ролловер» или «разворот на вершине», поскольку они взаимозаменяемы во всех таймфреймах.

На рис. 6.8 снова показана INTC, но на этот раз мы продвинули дневной график до ролловера или фазы разворота на вершине. В данном случае распределение уже толкнуло цены вниз. Обратите внимание, как в декабре и феврале INTC пыталась подняться над ноябрьскими максимумами, но не смогла. Это говорит вам, что покупатели отказываются покупать акции технологического гиганта по более высоким ценам.

На дневных и недельных графиках развороты на пике могут растягиваться во времени и носить довольно волатильный характер с резкими всплесками в небеса, а затем с такими же резкими падениями. В этом есть свой смысл. Разбушевавшиеся быки не хотят признать, что вечеринка окончена. Из последних сил они набрасываются на медведей, стараясь загнать цены еще выше (это называется «выдавливанием коротких позиций»), а потом кончают самоубийством, бросаясь с обрыва цены в нисходящий тренд. (Вернитесь к рис. 6.4 и посмотрите на вызвавшую язву у инвесторов битву между быками и медведями на развороте вершины INTC в 2000 г.)

Для сведения: обе базы и фаза ролловера в конечном счете являются фигурами бокового движения в диапазоне цены. Они вместе отвечают за разворот предыдущего тренда. Однако, в то время как база может формироваться довольно спокойно и в узком диапазоне, разворот на вершине или ролловер способен производить взрывные выбросы цены до того, как упадет в нисходящий тренд. Предупреждение позиционным и свинговым трейдерам: не торгуйте во время фаз ролловера и разворота на вершине.

И когда кровожадные медведи, навалившись на быков, наконец берут верх, они толкают цену к более низкому минимуму, фигура разворота на вершине завершается и акция падает в нисходящий тренд.

Определение нисходящего тренда следующее: цена достигает более низких максимумов и более низких минимумов.

Во время нисходящего тренда самым важным компонентом для продолжения тренда являются максимумы. Хотя акция может пробивать подряд один-два минимума, которые остаются примерно на равных уровнях цены, но если она достигает более высокого максимума, чем предыдущий, и продолжает двигаться к более высокому минимуму, значит, нисходящий тренд прерван.

На рис. 6.9 показано продолжение дневного графика Intel, и на нем видно, как акция падает в медвежий нисходящий тренд.

Содержание

Далее