Индикатор доходности тренда

Крупных торговцев, толкающих цену акций вверх, можно разделить на две подгруппы:

1) собственно крупные спекулянты.

2) стратегические инвесторы.

Крупные спекулянты, пользуясь инсайдерской информацией, скупают акции с целью последующей перепродажи. Такие торговцы особенно опасны, так как «бьют по рынку» большим объёмом и без предупреждения. В последнее время они были активны на акциях «Аэрофлота», «АвтоВАЗа», «Ростелекома», РАО «ЕЭС России», «Мосэнерго», «Интерурала», «ЮКОСа» и «УАЗа». При работе на таких бумагах стопы должны быть жёсткими, так как обратное движение может начаться в любой момент.

Стратегические инвесторы скупают акции для каких-то своих нужд и выводят их с рынка, сокращая их долю в свободном обращении на вторичном рынке (free float), не создавая особых проблем спекулянтам, и формируя стабильные восходящие тренды. К бумагам, которые в последнее время скупали стратегические инвесторы, следует отнести «ГАЗПРОМ», «Сбербанк» и «ЛУКойл».

Эти замечания мы должны принять к сведению при использовании индикатора доходности трендов, который по сути своей представляет из себя доходность, подсчитанную на основании разниц цен закрытия сегодня и нескольких дней назад. Допустим, что сегодняшняя котировка какой-то акции равна 12 р., а n дней назад она была 10 р. Допустим, спекулянт купил эту акцию по 10 р., а затем продал по 12 р. Прибыль равна 2 р., а доходность может быть вычислена по формуле:

Соответственно, в нотации системы MetaStock индикатор доходности примет следующий вид (для n = 22):

(CLOSE-Ref(CLOSE,-22))/Ref(CLOSE,-22)*365*100/22

В качестве параметра индикатора я рекомендую также использовать 5 и 10 (недельная и двухнедельная доходность соответственно). Новый показатель позволяет оценить резкость роста или падения. При очень сильном росте доходность 5, 10 и 22 дневных трендов уходит в область экстремальных значений. Маржинальные спекулянты, торгующие в направлении движения цены, получают сверхприбыль, что вынуждает их закрывать ранее открытые позиции. Держатели убыточных позиций также вынуждены закрываться, чтобы предотвратить разорение. Таким образом, при максимальных значениях индикатора доходности тренда происходит массовое закрытие позиций, сопровождающееся очень большим объёмом торгов. После этого цена отходит от экстремума, и на некоторое время стабилизируется (см. рис. 20-7).

Даже беглого взгляда на график достаточно, чтобы понять, что массовое закрытие позиций на акциях «Аэрофлота» происходило в те моменты, когда индикатор доходности 5-тидневного тренда приближался к отметке в 1000% (синяя линия). И лишь в январе 2005 г. мы наблюдали «протуберанец», который достиг уровня 2761%. В остальных случаях «заветная тысяча» являлась мощным тормозом, останавливавшим поступательное движение цены. Акции «Аэрофлота» отнесены нами к первой группе, и применение на них индикатора доходности трендов вполне оправданно. Следует также понимать, что каждая акция характеризуется своим, только ей присущим набором ключевых уровней доходности трендов при которых происходит разворот. Этот набор уровней со временем корректируется. Кроме того, по многим бумагам мы регистрируем совпадение уровней.

Однако совершенно иную ситуацию мы наблюдаем на акциях второй группы (см. рис. 20-8).

Мы видим, что в ноябре-декабре 2005 г. индикатор многократно подходил к 1000% рубежу, и даже пробивал его, однако бумага росла и росла. И лишь 2000% доходность 5-ти дневного тренда провоцировала фиксацию прибыли и откат цены. Это явно аномальное поведение бумаги перестаёт быть таковым, если мы вспомним, что она относится ко второй группе – стратегические инвесторы создали мощную поддержку ценам и продажи агрессивных маржинальных спекулянтов не могли вызвать сколько-нибудь серьёзное снижение.

Литература:

1. Царихин К. С. По-новому анализируя вторичный рынок акций // Валютный спекулянт. – 2004. – №9. – С.44-47.

2. Царихин К. С. Волатильность и риск не связаны напрямую // Валютный спекулянт. – 2005. – №2. – С.34-37.

3. Царихин К. С. Пересечение цены и средней – простой и эффективный торговый сигнал // Валютный спекулянт. – 2006. – №1. – С. ??

Содержание

Далее