|
|
Главная — Обучение — Библиотека трейдера — Удовенко В. Forex. Практика спекуляций на курсах валют —
2.4.5. Процентный дифференциал
2.4.5. Процентный дифференциал
Главный фактор, прямо и непосредственно определяющий курс одной валюты по отношению к другой, – это разность в процентных ставках, действующих по двум валютам (Interest Rate Differential).
Пусть клиент банка имеет 1 миллион евро, которые на срок три месяца освобождены из оборота фирмы и могут быть размещены в депозит для получения дохода. При этом предположим, что процентные ставки по евро 2,65 % годовых, а по доллару действуют более высокие ставки в 5,28 %. Тогда, конвертировав евро в доллары, можно получить больший доход. Допустим, сегодняшний курс евро EUR = 1,0400$. Если разместить сумму 1 миллион евро в депозит, то через три месяца будет получена сумма:
Если же конвертировать 1 миллион евро в доллары по курсу EUR и разместить их в долларовый депозит, то будет получена сумма EUR:
Если бы курс евро за эти три месяца остался бы тем же EUR = 1,0400$, то результат второго варианта в евро равнялся бы 1,0132, а разность суммы, полученной от конвертации долларов назад в евро, и полученного в первом варианте результата, 1,0132 – 1,00655 = 0,00665 млн = 6650 евро, составляла бы выгоду от перевода евро в доллар и долларовой депозитной операции, полученную за счет разности в процентных ставках по доллару и по евро.
В более общем случае, когда инвестор сравнивает два варианта:
• размещение суммы S в некоторой валюте под i1 процентов годовых;
• конвертация этой суммы в другую валюту с размещением в депозит под i2 процентов годовых на срок в t дней, разница между результатами этих двух вариантов составит величину, пропорциональную процентному дифференциалу (U – i2) (Interest rate Differential):
|
|
