Получайте компенсацию до 100% от спреда/комиссии, взимаемых Вашим брокером, торгуя через Международное объединение Форекс трейдеров (МОФТ).

ГлавнаяОбучениеБиблиотека трейдераУдовенко В. Forex. Практика спекуляций на курсах валют — 2.11. Статистика занятости, рынок труда

2.11. Статистика занятости, рынок труда

Состояние рынка труда является основным фактором развития экономических процессов, а показатели занятости – это важнейшие индикаторы экономической динамики, к которым валютные рынки относятся очень внимательно. Анализ занятости в экономически развитых странах является актуальной задачей социально-экономической статистики; США имеет детально проработанную структуру показателей и государство расходует немалые средства на сбор и анализ данных по занятости. Трейдеры валютных рынков внимательно отслеживают основные индикаторы занятости: уровень безработицы, занятость в производственном секторе, средний уровень заработка, длительность рабочей недели и др. Особую значимость для валютных рынков приобретают данные по занятости в переходных стадиях экономики (рис. 2.43), при переходе от рецессии к восстановлению, или наоборот – при замедлении экономического роста.

Мы рассмотрим некоторые из показателей занятости и основные правила интерпретации их поведения в экономическом цикле. Для определения уровня занятости в статистике США измеряются две независимых характеристики:

• показатель организованной занятости (establishment employment), основанный на данных платежных ведомостей о зарплате в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls);

• показатель самостоятельной занятости (household employment) основанный на результатах персонального опроса (выборка в 60 000 человек, причем s выборки не меняется на следующий месяц) среди гражданского населения, включая сельскохозяйственных рабочих и частных предпринимателей. Занятым считается тот, кто:

• получал зарплату в течение недели или был занят в собственном бизнесе (selfemployed);

• не работал по уважительной причине (болезнь, отпуск, трудовой конфликт), но имел рабочее место/бизнес. (Безработным считается тот, кто предпринимал попытки найти работу в течение предыдущих четырех недель).

Если показатель payrolls измеряет число рабочих мест, то показатель household – число занятых людей. Долгосрочная динамика этих показателей совпадает, но в краткосрочном плане они могут идти даже в противоположных направлениях.

Уровень безработицы (Unemployment Rate, UNR) вычисляется в виде отношения:

где LF – рабочая сила (Labor Force), a EF – численность занятых (Employed Force).

При анализе занятости используются различные методы, в том числе анкетирование. Предусмотрена, например, такая категория, как Discouraged Workers (потерявшие надежду, обескураженные работники), это процент безработных, которые отвечают на вопросы: “Хотите ли иметь работу?” – “Да”) “Ищете ли работу?” – “Нет”, “Считаете ли, что нет доступной для вас работы?” – “Да”. Данная категория не учитывается как часть рабочей силы (не включаются в LF).

Данные по занятости публикуются ежемесячно, в первую пятницу месяца. Основное свойство динамики в бизнес-цикле: UNR является опережающим индикатором на пиках экономического цикла и запаздывающим – на минимумах. UNR растет после начала стадии восстановления, так как те, кто ранее относился к категории Discouraged Workers, активизируются и увеличивают численность LF, опережая рост числа занятых. Статистика также показывает, что показатель household employment (самостоятельной занятости) растет быстрее в стадии восстановления, чем в период роста (expansion). Также в начале восстановления показатель household employment растет быстрее, чем payrolls, так как занятость в собственном бизнесе при этом поднимается быстрее, чем увеличивается найм на работу фирмами.

Показатель занятости Payrolls охватывает около 500 отраслей (не сельскохозяйственных) выборкой в 340 000 фирм, данными по оплате, численности и рабочим часам.

Для иллюстрации приведем некоторые данные, касающиеся занятости по отраслям в США (табл. 2.12).

Показатель занятости Payrolls является запаздывающим индикатором, он растет в стадии роста (expansion) быстрее, чем в стадии восстановления (recovery). Разброс междумесячных показателей занятости Payrolls (мера волатильности) в стадии восстановления больше, чем в рецессии и на стадии роста.

В статистике США считается также диффузионный индекс занятости (Employment Diffusion Index, EDI):

где AE+ – процентный показатель отраслей, в которых занятость за период выросла;

АЕ0 – процент отраслей, в которых занятость за период не изменилась.

По смыслу индикатора, значение EDI < 50 означает признак рецессии.

Индикаторы занятости очень тесно связаны с другими важными показателями экономического развития. Так, связь безработицы с изменением ВВП характеризуется законом Оукена, эмпирически открытым на основе анализа статистических данных по США (за период 1950-80-х годов), а затем обоснованным и теоретически в макроэкономических исследованиях. В исходной форме, применительно к США, закон Оукена гласит:

где Dv – изменение реального объема ВВП;

AYJ, – изменение уровня безработицы.

Иначе говоря, каждый процент роста безработицы на два процента уменьшает темп роста ВВП. Из этого соотношения можно сделать еще несколько выводов: при фиксированной безработице темп роста ВВП составлял бы 3% в год; уровень безработицы, соответствующий нулевому росту ВВП, равен 1,5%.

Ориентиром в финансовой политике FED в течение длительного времени являлся показатель NAIRU, связывающий безработицу с инфляцией. NAIRU (Non Accelerating Inflation Rate of Unemployment) – уровень безработицы, совместимый с неинфляционным ростом. При слишком низком уровне безработицы (то, что в США называется tight labor market – жесткий рынок труда) начинается опережающий рост заработной платы, любые маневры в бизнесе (изменение технологий, создание новых фирм или расширение) связаны с ростом оплаты наемного труда (сложно найти свободных квалифицированных работников), дополнительными расходами на повышение квалификации и т.д.; все это увеличивает себестоимость, а с другой стороны увеличивает располагаемый доход населения – все ведет к росту цен. Поэтому некоторый естественный уровень безработицы является благоприятным фактором неинфляционного роста. По данным для США, в 1992 году, при тогдашнем уровне безработицы UNR = 7,4% величина NAIRU оценивалась в 5,5%.

Из множества показателей рынка труда отметим еще продолжительность рабочей недели (Average Work Week) и среднечасовую оплату труда (Average Hourly Earnings).

Продолжительность рабочей недели может служить одним из индикаторов бизнес-цикла, поскольку в начальный период спада экономической активности она имеет свойство уменьшаться: фирмы предпочитают сокращать рабочий день, но сохранять кадры.

Среднечасовая оплата труда (рис. 2.44) в середине 1999 года была среди главных ориентиров FED, внимательно следившего за всеми возможными признаками начинающейся инфляции. Рост оплаты труда, опережающий производительность, сигнализировал бы об опасности роста цен, что для рынка служило бы подтверждением готовности FED поднять ставки по федеральным фондам.

Приведем также в качестве иллюстрации еще один заслуживающий внимания показатель Labor Force Participation Rate, показывающий, какой процент населения старше 16 лет входит в категорию Labor Force (рабочая сила) (рис. 2.45).



Содержание Далее  

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.