Глава 11. Личные доходы и расходы

Ежемесячный отчет по личным доходам и расходам (monthly Personal Income and Outlays report), составляемый Бюро по экономическому анализу, содержит невероятные подробности по показателям, связанным с доходом, а также по данным по расходам фактически на любой товар или услугу, какие только можно себе представить. В обиходе Уолл-Стрит его называют "доходами и расходами”, он в основном состоит из сведений о доходах, но лежащие в основе подробности о расходах, возможно, являются наиболее исчерпывающими из всех экономических сведений.

О чем еще может просить экономист – и те, кто пользуется экономическими новостями – если не о получении экономического индикатора, который своевременно информирует о том, сколько зарабатывают потребители и на что они тратят заработанные деньги? И все это на ежемесячной основе: отчет по личным доходам и расходам выходит спустя примерно четыре недели после отчетного месяца, в первый рабочий день, следующий за выпуском отчета по валовому внутреннему продукту (ВВП), в 8.30 утра по восточному времени. Он размещается на веб-странице Бюро по экономическому анализу через несколько минут после официального выпуска и очень полезен для анализа макроэкономических тенденций.

Поскольку данные по расходам и доходам являются индикаторами совпадения, они не занимают серьезного положения в качестве индикаторов, влияющих на движение рынков. Однако неожиданные показания иногда способствовали существенным колебаниям на финансовых рынках.

Бюро по экономическому анализу использует сведения по расходам, содержащиеся в отчете, во время составления гой части отчета по ВВП, которая касается потребительских расходов. Потребительские расходы, как отмечалось в Главе 1, составляют примерно 70 процентов всей экономической ?деятельности Соединенных Штатов Большие расходы являются признаком подъема экономики, замедление расходов говорит о более вялом экономическом развитии. Данные по доходам, тем временем, дают видение будущих расходов, а, следовательно, будущей экономической деятельности. В то время, как экономисты в основном считают, что растущие доходы в конце концов приводят к растущим расходам, измерение этих взаимоотношений несколько сомнительно. Концептуально взаимоотношения доходов и расходов в некотором роде являются опережающими, однако, в реальности данная взаимосвязь является скорее совпадающей. Сильный рост доходов обычно означает подъем экономики, в то время как снижающийся доход обычно говорит о приближающемся ухудшении дел в экономике. Чистый доход (то, что остается от окладов и заработных плат после личных налоговых и неналоговых выплат) особенно важен для идентификации вероятности больших расходов. Рост доходов за счет трансфертных платежей, таких как страховые выплаты по безработице, может указывать на экономику, которая набирает обороты. (Отчет также содержит данные по личным сбережениям, получаемые путем вычета расходов из дохода, но обычно это в меньшей степени информативно, чем другая информация).

Отчет по доходам и расходам является важной частью набора приемов экономистов, работающих в операционных залах для трейдеров. Ни дня не проходит без того, чтобы аналитик не запросил данные по расходам на такие товары как мотоциклы, табак или косметика. Экономист может скачать эту информацию с веб-страницы Бюро по экономическому анализу, составить по ней график аналитику еще до того, как он или она дойдет до своего кабинета.

Реакция рынка на месячное процентное изменение в данных по доходам и расходам обычно снижается, если, конечно, они не сильно отличаются от ожидаемых на Уолл- Стрит значений. Более высокий, чем ожидался, рост как доходов, гак и расходов, является признаком усиления экономики, предрекающим улучшение общеэкономического климата, корпоративную прибыльность, а, следовательно, рос) котировок акций. Более низкие расходы и доходы обычно приводят к более низким концовкам акций. Рынок бумаг с фиксированным доходом обычно отрицательно реагирует на высокие показатели доходов и потребления и положительно – на вялые доходы и рост расходов. Отчеты, указывающие на значительный рост, порождают беспокойство на фондовых рынках и рынках бумаг с фиксированным доходом, в связи со страхом возможного ужесточения федеральной политики.

Содержание

Далее