Влияние благосостояния

Многие экономисты признают влияние благосостояния: по мере роста состояния людей, у них растут запросы, а, следовательно, растет и уровень расходов. Это кажется вполне логичным. Но как измерить благосостояние индивида? Одним из способов является просмотр квартального отчета по движению фондов Федерального Резерва (имеющегося на его веб-странице, www.federalveserve.gov), который отслеживает потоки финансовых и физических ценностей в экономике США, Отчет Федерального Резерва содержит подробную информацию относительно непогашенных уровней по нескольким видам ценностей, таким как государственные бумаги США, акции взаимных фондов и акции корпораций.

К сожалению, эти данные появляются только ежеквартально и задерживаются примерно на три месяца, делая их бесполезными для анализа месячных трендов. Данные за первый квартал, например, не выходят до середины июня – и они подвергаются масштабным корректировкам.

Принимая во внимание эти недостатки, экономисты разработали свой собственный, более своевременный способ измерения уверенное ж потребителей, рассматривающий, л том числе, влияние благосостояния. Они деляг долларовую величину индекса Wilshire 5000 – индекса фондового рынка, составляемого из акций всех компании, расположенных в Соединенных Штатах, на конец квартала на уровень чистого личного дохода. Когда отношение Wilshire 5000 к чтимому личному доходу – нашему заменителю благосостояния – растет, благосостояние фондовою рынка растет. Этот рост позволяет потребителям чувствовать себя более зажиточными, а, следовательно, больше тратить. Путем эконометрического анализа некоторые экономисты установили, что каждый подъем уровня благосостояния фондового рынка на $1 соответствует годовому росту потребительских расходов на $0,03 – $0,007.

Некоторые экономисты оспаривают влияние благосостояния, указывая на то, что только около 50 процентов американских домашних хозяйств связаны (прямо или косвенно) с фондовым рынком. Другими словами, наш заменитель объясняет рост или снижение благосостояния только 50 процентов всех домашних хозяйств. Это может объяснить нестыковку между двумя группами данных до 1997 и после 2002 года на рисунке 11-6. Поскольку большую часть времени с 1997 по 2001 год, когда цены на фондовом рынке взмывали вверх, а затем падали, наш коэффициент влияния благосостояния шел параллельно трендам в ежегодном темпе роста потребительских расходом, возможно, что влияние благосостояния работает только в периоды высокого участия фондового рынка. Это кажется логичным, поскольку даже люди, которые не вкладывают деньги в акции, подпитываются от позитивной атмосферы растущего рынка и наращивают свои темпы расходов. Газеты, вечерние программы новостей, радиопередачи оповещают о еженедельном росте фондового рынка и о его причинах – это обычно положительные сигналы об экономической ситуации, полученные при помощи индикаторов, описанных в этой книге. Более высокие котировки на фондовом рынке уходят корнями в ожидание более высоких заработков, что, в свою очередь, подразумевает рост деловых расходов и растущую вероятность найма на работу. Когда наблюдается рост создания новых рабочих мест, настроение потребителей улучшается, и доходы и расходы растут.

Содержание

Далее