Введение

Инвестирование без понимания экономики подобно путешествию без знаний о климате местности, куда вы едете. Холодная погода может испортить отпуск, особенно если вы планировали много времени проводить на улице. Подобно этому, вложение с таким трудом зарабатываемых денег в фондовый рынок или рынок ценных бумаг при неблагоприятных экономических условиях может разрушить финансовые планы о беззаботной старости, новом доме или высшем образовании для ребенка.

Никто не понимает это лучше инвестиционных банков Уолл-Стрит, брокеров и исследовательских институтов. Для анализа фондов все они выбрали стратегический подход «сверху вниз», начинающийся с прогноза общеэкономической ситуации, включая проектировки процентной ставки, валютные прогнозы и оценку роста национальной и иностранной экономики. В этом они следуют одной из заповедей, установленной Бэнджаменом Грэмом (Benjamin Graham) и Дэвидом Доддом (David Dodd) в их библии инвесторов «Анализ фондов», вышедшей в 1940 году: «Экономические прогнозы обеспечивают необходимый фундамент для фондового рынка и рынка ценных бумаг, промышленности и планирования в рамках компаний».

Однако, для того чтобы изучить экономические условия и планировать соответствующим образом свою инвестиционную стратегию, совсем не обязательно управлять миллионами и миллиардами долларов. Большую часть информации, используемой профессионалами с Уолл-Стрит в своих анализах, вы можете получить из посвященных бизнесу разделов общенациональных газет, журналов и вечерних программ новостей. Более того, не обязательно обладать ученой степенью по экономике или математике, чтобы расшифровать эту информацию. На самом деле многие из выпускников самых лучших национальных университетов после прохождения этих программ оказываются абсолютно неподготовленными к реалиям финансового рынка. Эта книга олицетворяет собой попытку ликвидировать колоссальный разрыв между, парализующими порой мозг, теориями из учебников по экономике, принципами, которым учат в учебных заведениях по всей стране, и ежедневными реалиями Уолл-Стрит. Это достигается путем концентрации внимания читателя на дюжине экономических индикаторов, являющихся наиболее важными инструментами любого аналитика или экономиста. Понимание этих индикаторов делает изучение экономики более приятным и увлекательным.

На протяжении последнего столетия появились тысячи экономических индикаторов, предсказывающих все, от спроса на бензин до размера урожаев. Некоторые из них скорее забавны, нежели полезны. Например, некоторые из них утверждают, что существует связь между поведением фондов в течение года и тем, какая спортивная ассоциация, NFC или AFC, выиграет Суперкубок, или тем, будут ли женщины носить юбки до середины бедра или до середины икры. Другие индикаторы более серьезны, основаны на точных экономических наблюдениях. Они варьируются от скрытых – таких, например, как индикатор, связывающий производство двуокиси титана, компонента, используемого в красках и пластике пигмента, со спросом на строительные материалы – до тех, которые выходят просто на соображения здравого смысла. Например, стоимость меди, используемой для производства проводов и многих других конструкционных материалов, явно связана с темпами застройки. То же самое можно сказать об экономическом росте и железнодорожных отгрузках, производстве транспортных контейнеров, поставках деревянных поддонов, производстве гофрокартона и упаковки: все они связаны с фрахтованием перевозок или произведенными товарами.

С течением времени экономисты избавились от наименее точных индикаторов, основанных на самых сомнительных связях, и получили ядро из примерно пятидесяти наиболее последовательных и надежных. Эта книга предлагает вашему вниманию дюжину тех индикаторов, которые абсолютно необходимо иметь в числе своих инструментов любому аналитику. Действительно, все экономисты Уолл-Стрит используют эти индикаторы в своих анализах и работах. Чиновники Федерального резерва ведут денежно-кредитную политику в соответствии с тенденциями, на которые указывают эти индикаторы. Эти индикаторы также считаются обязательными с той точки зрения, что наиболее точно описывают экономические отношения, а также сопутствуют колебаниям рынка. То есть каждый из этих индикаторов в тот или иной момент символически фигурирует среди первоочередных факторов, порождающих резкие колебания на финансовых рынках. Некоторые из этой дюжины индикаторов были созданы правительственными агентствами США, такими как Департамент США по коммерческой статистике, Департаментом труда США, Советом управляющих Федеральной резервной системы. Другие являются продуктом разработок частных организаций, таких как Институт Менеджмента снабжения, исследовательская организация Conference Board, Университет Мичигана. Некоторые из них обладают отличной прогностической способностью. Другие принципиально отражают текущее состояние экономики, третьи высвечивают те отрасли промышленности, которые могут обогнать другие по производственным показателям и, таким образом, помогают предугадать вероятный путь, по которому будет направлена деловая активность. У всех этих индикаторов, однако, есть нечто общее: так или иначе все они относятся к экономическому циклу.

Содержание

Далее