Что все это значит

Функции Conference Board по созданию, совершенствованию и поддержке опережающих, запаздывающих индексов и индексов совпадения, представляемых ежемесячно в ее отчете по индикаторам экономического цикла, не следует путать с тем, что делает Национальное Бюро экономических исследований Национальное Бюро экономических исследований – официальный арбитр высших и низших точек экономического цикла.

Определяя даты этих критических поворотных моментов, экономисты Бюро рассматривают многие факторы и прибегают к нескольким индикаторам, включающим, но не ограниченным, компонентами индекса совпадения Отчет по индикаторам экономического цикла Conference Board не определяет официальных пиков и низших точек в экономике США. Однако поворотные пункты, о которых сигнализируют эти индикаторы, на удивление сходны с теми, на которые указывает Национальное Бюро экономических исследований.

Индекс совпадения

Кодекс совпадения (Coincident index) редко упоминается в деловом прессе Тем не менее, он очень полезен для оценки текущего темпа экономической деятельности. Как показано в таблице 2-1, индекс совпадения четко следует за поворотными моментами экономических циклов. Таким образом, он может служить основой для оценки отношения экономической статистики к экономическому циклу. Одним из наиболее широко применяемых представителей этого цикла является ВВП. Простая линейная регрессия между темпами роста реального ВВП и индексом совпадения приносит впечатляющий результат 86- процентная корреляция. Эта тесная связь, проиллюстрированная на рисунке 2-3, делает индекс совпадения полезным, более своевременным заменителем квартального ВВП.

Опережающий экономический индекс

Отдельные индикаторы составляющие опережающий индекс, значительно различаются по своей способности предсказывать экономические поворотные пункты. Некоторые из них очень дальновидны, другие – относительно близоруки. Сложный индекс соединяет эти компоненты так, что целое функционирует лучше, чем любая из частей. Предсказательная точность сложного индекса показана на рисунке 2-4, изображающем график индекса и реального ВВП.

График ясно показывает, что резкие подъемы и падения опережающих экономических индикаторов значительно опережают подъемы и падения в экономике. По данным последних исследований средний срок выведения индекса равен девяти месяцам. Отдельные периоды, составляющие эту среднюю величину, однако, значительно варьируют. Так отчасти происходит из-за корректировок через которые проходят компоненты индекса, которые приводят к необходимости пропорциональных корректировок самого сложного индекса. Это также отражает тот факт, что каждый спад и каждый подъем вызываются различными совокупностями обстоятельств. Способность опережающих экономических индикаторов предвидеть эти поворотные точки, следовательно, также варьирует.

Запаздывающий индекс

Запаздывающий индекс (Lagging index) следует за спадами экономического цикла (как показано индексом совпадения) примерно через три месяца и подъемами – примерно через пятнадцать месяцев. На первый взгляд может показаться, что это довольно бесполезная информация, похожая на вождение машины, глядя в зеркало заднего вида. Экономисты, однако, считают, что вы не можете знать, куда направляетесь, если не знаете, где вы были. Индексы запаздывающих экономических индикаторов подтверждают, что поворотные пункты в экономической деятельности, которые были идентифицированы опережающими индексами и индексами совпадения на самом деле имели место. Это, таким образом, препятствует передаче «ложных сигналов».

Содержание

Далее