|
|
Главная — Обучение — Библиотека трейдера — Ямароне Р. Ключевые экономические индикаторы: руководство трейдера —
Индикаторы инфляции
Индикаторы инфляции
Показатель среднечасового заработка считается
заменителем показателя инфляции, и потому за ним пристально
следят трейдеры, занимающиеся бумагами с фиксированным
доходом. Когда месячные заработки стремительно растут,
рынок облигаций обычно распродает, поскольку инфляция
снижает стоимость вложении в бумаги с фиксированным
доходом.
Инфляция обратно пропорциональна безработице. Это
открытие выросло ил исследовании британского экономиста
Филлипса (A.W. Phillips) 1958 года. Исследования показали, что
когда графики годового рек га заработных плат и уровня
безработицы намалываются друг на друга, то в результате
появляется слезка выпуклая кривая. Кривая Филлипса – это
наглядный пример тою, что в течение изучаемого периода годы
с низким уровнем безработицы совпадали с резким ростом
заработных плат, в то время как в годы с высоким уровнем
безработицы инфляция росла медленно и даже снижалась. Это
предполагало и проблем выбора между инфляцией и
безработицей, что могло быть использовано людьми,
определяющими экономическую политику центральный банк мог сдерживать инфляцию, смиряясь с более высоким уровнем
безработицы и наоборот. Эта зависимость вскоре стала одной
из самых обсуждаемых в экономике.
Кривая Филлипса и ее политическая подоплека привели к
появлению понятия о неускоряющем инфляцию уровне
безработицы. Это самый низкий уровень, до которого может
опуститься безработица, не повышая при этом уровень инфляции. В
течение десятилетий экономисты считали, что неускоряющий
инфляцию уровень безработицы, иногда называемый естественным
уровнем безработицы, составляет около 6 процентов. Как
показывает предыдущий график, особенно в 1960-х и 1970-х годах,
за более высокими уровнями безработицы – выше 6 процентов – вскоре следовали периоды снижения инфляции. Напротив,
особенно в конце 1980-х, когда занятость упала ниже 6 процентов,
инфляция набрала обороты. Гипотеза довольно сильно потеряла
свой лоск в конце 1990-х годов, когда уровень безработицы упал до
3,9 процента, а инфляция не выросла. На самом деле, инфляция
действительно упала и течение одного периода, породив страх
дефляции в Федеральном Резерве и среди инвесторов.
Экономисты, ищущие другие связи между безработицей и
инфляцией, ввели в оборот понятие «имеющиеся в наличии
квалифицированные работники». Это количество безработных,
которые на самом деле могут работать, рассчитанное путем
сложения числа безработных (традиционный показатель,
определяемый как трудовые ресурсы, безработные и ищущие
работу лица) с количеством работников, не являющихся трудовыми
ресурсами, которые в настоящее время хотят получить работу
Объясняется это тем, что запас имеющихся в наличии работников
истощается, наниматели вынуждены повышать заработную плату
для того, чтобы привлечь нужных им наемных работников, им
часто приходится переманивать деньгами работников у других
работодателей, и это дает рост широкомасштабном инфляции
Теория, однако, так и не родилась Количество имеющихся в
наличии квалифицированных работников в середине-конце 1990-х
годов дошло до самого низкого уровня за историю исследований,
однако инфляция так и не достигла угрожающих размеров.
|
|