Индекс менеджеров по снабжению

Несколько характеристик, которые отделяют индекс менеджеров по снабжению от других экономических индикаторов, обсуждаемых в этой книге, которые вносят существенный вклад в его популярность среди аналитиков, экономистов и инвесторов, ого его относительная простота, тесная связь с макроэкономическими тенденциями и уникальный обзор. Тот факт, что он является скорее эпизодическим представлением экономических процессов с точки зрения ответственных за реальные закупки произведенных товаров людей, нежели подсчитанным показателем выработки и объемов производства, действительно является отличительной чертой данного индекса Возможно, наиболее притягательной чертой индекса менеджера по закупкам и его субиндексов является легкость интерпретации, позволяющая трейдеру интерпретировать месячные изменения почти мгновенно.

Индекс менеджеров по закупкам не является только индикатором производственной деятельности. Рисунок 5-1 показывает, что ежемесячные колебания индекса почти точно отражают годичные процентные изменения в номинальном ВВП. Это делает индекс менеджера по закупкам чрезвычайно ценным предсказателем общей макроэкономической ситуации.

Оказывается, что график изображает взаимоотношения между индексом менеджеров по закупкам и ВВП как сопутствующую и совпадающую взаимосвязь. Так происходит потому, что график индекса менеджеров по закупкам на рисунке 5-1 строится на основе квартальных данных, с квартальным расчетом индекса, выведенного путем усреднения отдельных месячных сведений для каждою соответствующего квартала.

Но поскольку индекс менеджеров по закупкам Института менеджмента снабжения выпускается ежемесячно, а отчет по ВВП – с отсрочкой и поквартально, индекс менеджера по закупкам на самом деле приобретет опережающие или предсказательные свойства.

Как уже отмечалось выше, 50 процентов – это разделительная черта между подъемом и сокращением для условий производства. Но когда дело касается колебаний в более широком спектре макроэкономики, существуют разные уровни, связанные с подъемом и сокращением. Мы можем видеть, что значение около 46,0 индекса менеджеров по закупкам служит для того, чтобы идентифицировать поворотные пункты в общеэкономическом цикле.

Причиной более низкого уровня является лежащая в его основе структура экономики. С 1940-х по 1970-е функционирование обрабатывающей промышленности имело гораздо большее влияние на общую экономику США, чем в 1980-е, когда экономика стала менее индустриализованной и более ориентированной на сферу услуг. Таким образом, раньше, когда обрабатывающая промышленность внезапно оказывалась в периоде спада, она тянула всю экономику к спаду вслед за собой. Сейчас обрабатывающая промышленность составляет только 20 процентов или около того от общеэкономической выработки. В результате снижения в обрабатывающей промышленности не всегда приводят к макроэкономическим спадам. Именно поэтому в случае с индексом менеджеров по закупкам более низкие уровни индекса приравниваются к макроэкономическим спадам.

График показывает, что после II мировой войны спады в Соединенных Штатах были связаны с сильными снижениями индекса менеджеров по закупкам, которые иногда предшествовали спаду и всегда продолжались вместе с ним. До 1980-х действительно каждый раз, когда индекс менеджеров по закупкам падал ниже 50, экономика входила в период спада. Однако после 1980-х значения ниже 50 были связаны только с двумя короткими и слабыми спадами. Если бы у нас была возможность вернуться назад и просмотреть вырезки из прессы о значениях индекса ниже 50, что имело место, например, в 1995-96 годах и в конце 1998, то мы бы обнаружили много заметок, в которых экономисты предсказывают спад. Эти спады так никогда и не получили развития – вновь подчеркнув тот факт, что резкие спады в обрабатывающей промышленности больше не означают всеобщего спада. Несмотря на это, сектор обрабатывающей промышленности может испытать на себе спад, хотя более широким спектр экономики его не испытывает.

Содержание

Далее