Глава 6. Поставки, оборотные фонды и заказы производителей

Отчет по поставкам, оборотным фондам и заказам производителей (Manufactureis' Shipments, Inventories, and Orders) или М3 является одним из самых уважаемых на Уолл-Стрит экономических индикаторов. Ежемесячно публикуемый Бюро Учет Министерства торговли США, этот отчет измеряет текущую деятельность и обязательства на будущее в секторе обрабатывающей промышленности США. Используя сведения, предоставляемые 4700 отчитывающимися предприятиями из восьмидесяти девяти промышленных категорий, он дает статистику по стоимости поставок фабрик, новым заказам, невыполненным заказам и оборотным фондам. За отчетом пристально следят экономисты, члены бизнес сообщества и различные правительственные организации, включая Бюро по экономическому анализу, которое использует данные отчета при подготовке отчета по валовому внутреннему продукту, или ВВП, особенно в разделах, посвященных инвестициям и оборотным фондам.

Отчет М3 публикуется двумя частями. Авансовый отчет по товарам длительного пользования выпускается через четыре недели после отчетного месяца, примерно в восемнадцатый рабочий день месяца (дата может несколько изменяться, чтобы не накладываться на другие экономические отчеты). Откорректированный и более подробный отчет по поставкам, оборотным фондам и заказам производителей появляется примерно неделю спустя и содержит больше подробностей о производстве, по промышленным группам, а также впервые помимо информации по товарам длительного пользования включает в себя информацию по товарам кратковременного пользования.

Как в авансовом, так и в последующем отчете, именно компонент заказов привлекает наибольшее внимание со стороны участников рынка. В результате, в каждом отчете этот компонент обычно называется и «заказы па товары длительного пользования» и «заказы фабрик» соответственно.

Заказы на производство составляют опережающий экономический индикатор, потому что они отражают решения об оптимальном уровне оборотных фондов при заданном спросе, на который предприятия рассчитывают, исходя из своих экономических прогнозов. В связи с этим новые заказы на товары длительного пользования показали себя особенно точными предсказателями, поскольку спрос на эти товары особенно сильно зависит от здоровья экономики.

Обрабатывающая промышленность является важным сектором экономики США, составляющим примерно 20 процентов ВВП и примерно такой же процент общей занятости, но для экономистов, работающих в операционных залах для трейдеров, значимость спроса и темпов производства превосходит даже ту, которая стоит за этими процентами. Тенденции в производственном секторе, как правило, отражаются и на обслуживающих секторах, связанных с поставками производителей, и могут достаточно точно обозначить поворотные пункты в общей экономике. По этой причине индекс опережающих индикаторов Conference Board включает компоненты отчета М3; новые заказы производителей на необоронные средства производства и новые заказы производителей на потребительские товары и материалы. Отчет М3 можно найти на веб-странице Бюро Учета, www.census.gov/indicator/www/M3/index.html. вместе с историческими подборками для всех его компонентов. Большой рост – на величину от 1,0 процента и выше – в ежемесячном процентном изменении новых заказов на товары длительного пользования или фабричные товары обычно толкуется как положительный для рынков акций и в некотором роде нежелательный для держателей ценных бумаг с фиксированным доходом Предприятия размешают заказы только тогда, когда они ждут роста спроса Напротив, снижение новых заказов считается признаком приближающегося снижения спроса, что обычно приводит к снижению фондового рынка и укреплению цен облигаций Инвесторы должны помнить, что оба отчета являются очень изменчивыми и сложно предсказуемыми, поэтому рынки не должны придавать слишком большою значения ежемесячным величинам.

Содержание

Далее