Глава 1. Внутренний валовой продукт

Экономика получила тяжелый удар. В середине девятнадцатого века великий шотландский историк Томас Карлайл (Thomas Carlyle) окрестил нашу возлюбленную дисциплину «унылой наукой», и шутки о том, что даже бухгалтера веселее экономистов, наводнили Уолл-Стрит. Но, скажем правду, нет ничего более захватывающего, чем наблюдение за телеграфной лентой в операционном зале для трейдеров в крупном банке в одном из мировых финансовых центров за минуты до того, когда будет выпущен глобальный экономический отчет, который изменит ситуацию на рынке. Одним из самых захватывающих является доклад по валовому внутреннему продукту (ВВП) – индикатору, стоящему на стыке экономики и бухгалтерского учета.

Экономисты, люди, определяющие политику, и политики относятся к ВВП с большим почтением, чем к любой другой экономической статистике, поскольку из всех имеющихся в наличии, это самый широкий и наиболее понятный барометр для определения общего состояния экономики страны. ВВП – это сумма рыночных стоимостей всех конечных товаров и услуг, произведенных в стране (то есть на национальном рынке) в течение определенного периода, с использованием ресурсов страны, вне зависимости от того, кому принадлежит право собственности на эти ресурсы. Например, все автомобили, произведенные в Соединенных Штатах, включаются в ВВП – даже те, которые производятся на заводах США, принадлежащих немецкой компании Даймлер-Крайслер и японскому Лексусу. Напротив, валовый национальный продукт (ВНП) является суммой всех конечных товаров и услуг, произведенных постоянными гражданами страны и ее компаниями вне зависимости от их расположения – то есть от того, ведется ли производство на национальной территории или за рубежом – в течение заданного периода. Выпечка, произведенная в Канаде конгломератом США Сара Ли, например, включается в ВНП США, но не в ВВП.

ВВП является более значимым измерением для определения экономического состояния США, поскольку ресурсы, используемые в производственном процессе, в основном являются национальными. Существует серьезный параллелизм между данными по ВВП и другими экономическими индикаторами США, такими как промышленное производство и индекс индикаторов совпадения исследовательской организации Conference Board, которые будут рассматриваться в последующих главах.

ВВП рассчитывается и сообщается общественности ежеквартально, как часть счета национального дохода и продукта. Счет национального дохода и продукта, который был разработан и сейчас используется Бюро по экономическому анализу Министерства торговли, является наиболее понятным сборником имеющихся в наличии данных относительно объема национального производства США, производства и распределения дохода. Каждый из докладов по ВВП содержит информацию по следующим пунктам:

• личный доход и потребительские затраты

• корпоративные прибыли

• национальный доход

• инфляция

Эти сведения дают представление о том, как функционировала экономика – имел ли место рост экономики или ее спад – в течение заданного периода, обычно предшествовавшего квартала. Анализируя изменения в компонентах ВВП и его субкомпонентах и сравнивая эти изменения с теми, что происходили в прошлом, экономисты могла делать выводы о направлении, в котором экономика может пойти в будущем.

Из всех задач, выполняемых экономистами Уолл-Стрит, больше всего времени они посвящают созданию прогноза общего состояния экономики при помощи анализа сведений по ВВП. Поскольку несколько отделов в организации, занимающейся трейдингом, в своей деятельности полагаются на прогнозы экономистов, этот индикатор стал фундаментом для всех исследований и деятельности трейдеров, и он обычно задает тон всех финансовых прогнозов Уолл-Стрит. Большинство экономистов Уолл-Стрит всегда держат под рукой последний доклад по ВВП.

Содержание

Далее