Оборотные фонды и экономический цикл

Оборотные фонды явно тесно связаны с экономической деятельностью. Но являются ли они запаздывающим, совпадающим или опережающим индикатором? Ответ таков: это зависит от того, с какой стороны на них посмотреть. Уровень инвестиций в товарно-материальные запасы обычно считается запаздывающим индикатором, эго происходит потому, что предприятия традиционно медленно осознают, что спрос иссякает и их запас готового товара становится опасно большим, и потому не начинают снижать уровень оборотных фондов до тех лор, пока действительно не начнется снижение темпов экономической деятельности. Однако когда оно уже началось, снижение инвестиций в оборотные фонды от пика до низших точек экономического цикла может быть ошеломительным, иногда даже превосходящим снижение в совокупном спросе. На другом конце цикла предприятия обычно откладывают наращивание производства и создание складских запасов до тех пор, пока они не убедятся в восстановлении экономики.

По большей части эту запаздывающую связь можно увидеть на рисунке 7-2, который изображает ежемесячное изменение оборотных фондов промышленности и торговли.

Изменения в оборотных фондах управляют экономическим циклом настолько, насколько они отражают намерения предприятий. Если менеджмент предвидит приближение серьезного экономического рост, они наполняют свои склады. Напротив, если они предвидят вялый спрос, они позволят текущим продажам снизить существующие оборотные фонды. Целью является максимизация уровней оборотных фондов относительно ожидаемого спроса. Достижение этой цели в последние годы упростилось, поскольку появились такие технологии, как электронные сканеры и цепочки снабжения и связанные с ними системы управления запасами. Эти инновации улучшили способность предприятий отслеживать уровни товарных запасов так, чтобы на складах не было слишком много или слишком мало товара, а также позволили предприятиям в большей степени коррелировать движение опоротых фондов. Результатом стало смягчение экономического никла со спадами, которые стали короче и мягче.

Уровень изменения в общих оборонных фондах предприятий является полезным инструментом для предсказания поворотных пунктов экономического цикла. Но он может быть превращен в еще более точный инструмент, если рассматривать значения для отдельных отраслей, некоторые из которых более других значимы для экономической деятельности. Уровни оборотных фондов товаров кратковременною пользования, таких как, например, продукты питания, не дают много информации о состоянии экономики в целом. Спрос на эти товары довольно стабилен, вне зависимости от того, близок ли спад млн пет, а поскольку эти товары по определению являются скоропортящимися, они никогда не залеживаются на складах. Гораздо более показательными являются уровни оборотных фондов в более циклических секторах, таких как необоронные средства производства, автомобили и потребительские товары длительного пользования.

Содержание

Далее