Лучший брокер валютного рынка – компания Альпари успешно предоставляет услуги своим клиентам уже в течение 22-х лет. Регистрируйтесь и зарабатывайте вместе с нами!

ГлавнаяОбучениеБиблиотека трейдераЯмароне Р. Ключевые экономические индикаторы: руководство трейдера — Что все это значит

Что все это значит

Различия в методологиях Научно-исследовательского центра и Conference Board малы, но тем не менее достаточно существенны для того, чтобы в результате получались индексы с несколько отличными свойствами и сильными сторонами. С одной стороны, многие экономисты считают, что больший охват респондентов, имеющий место в исследовании Гринвича, делает индексы Conference Board более значимыми со статистической точки зрения. Также считается, что установление намерений на грядущие шесть месяцев, как это делается в исследовании Гринвича, гораздо ближе к реальности, чем результаты, получаемые Университетом Мичигана в результате применения практики опроса респондентов об их планах на пять лет вперед. С другой стороны, более долгая история существования и расписание выпуска два раза в месяц индексов чувств делает отчет Университета Мичигана одним из фаворитов Уолл-Стрит. Серьезные инвесторы предпочтут подписаться на оба исследования.

Несмотря ни на что, сходства между этими двумя рядами индексов гораздо важнее различий. Самым очевидным сходством является то, что оба они движутся в одной связке с экономическим циклом.

Рисунок 9-1 показывает индекс чувств потребителей Университета Мичигана, наложенный на индекс совпадения Conference Board. Как уже объяснялось в Главе 2, индекс совпадения отражает текущее состояние экономики; он растет в периоды подъема экономической деятельности и снижается во время спадов и периодов тихого роста. Обратите внимание, что текущая экономическая деятельность, измеряемая индексом совпадения, выравнивается или снижается каждый раз, когда индекс чувств потребителей Университета Мичигана падает ниже 80. Когда индекс находится ниже этого уровня в течение длительного периода, экономика находится в крайнем застое. Так было в период с конца 1978 вплоть до начала 1983 года. Во время этого периода, экономика увязла в спаде, на нее навалились одни из самых серьезных экономических проблем в истории: инфляция выросла до 14 процентов, безработица – перешла 10-процентный рубеж, и как базовая ставка, так и ставка федерального финансирования превысили 20 процента. Неудивительно, что уверенность потребителей пошатнулась. Последовательные значения индекса выше 90, напротив, совпадают с периодами относительного процветания, отмеченного растущим трендом в индексе совпадения.

Для индекса уверенности потребителя Conference Board наблюдается сходная картина. Линн Франко (Linn Franco), директор Исследовательского центра Conference Board, говорит, что значение 100 и выше указывает на то, что экономика растет. 120 месяцев с апреля 1991 по март 2001 года были отмечены самым долгим экономическим подъемом в истории США, индекс уверенности потребителя превышал отметку 100 в течение 69 месяцев и отметку 90 – в течение 81 месяца. При установлении спада, напротив, индекс обычно опускается ниже 80. Это проиллюстрировано на рисунке 9-2, который показывает индекс уверенности потребителя, наложенный на выступающие на первый план полоски, представляющие спады согласно идентификации Национальною бюро экономических исследований, официального арбитра экономических циклов США. Обратите внимание, что во время спадов 1981 – 82 годов индекс находился на уровне ниже 80 в течение пятнадцати из шестнадцати месяцев, а во время спада 1990*91 года в течение пяти из восьми месяцев.

Рисунки 9-1 и 9-2 также иллюстрируют один недостаток двух индексов в качестве экономических индикаторов: из-за их тесной связи с активностью потребителей они не могут идентифицировать поворотные пункты, которые не зависят от потребителей Рисунке 9-1, например, показывает, что индекс чувств потребителей Университета Мичигана очень сильно опоздал с идентификацией восстановления после спада в 1991 году, оставаясь на уровне 60-70 даже тогда, когда экономическое состояние стабильно улучшалось. Это запаздывание отражает тот факт, что рынок труда оставался вялым в течение более двух лет после официального окончания спада в марте 1991 года. Условия труда обладают сильным влиянием на отношение потребителей.

Индекс уверенности потребителя Conference Board также время от времени пропускал поворотные пункты, свидетельством чему может' служить его поведение во время спада 2001-02 годов, представленного на рисунке 9-2. В течение целых семи месяцев с апреля 2001 года по ноябрь 2001 года, когда экономика находилась в состоянии спада, индекс никогда не опускался ниже 80. На самом деле самым низким значением во время спада было 84,9, зарегистрированное в ноябре 2001 года. Это отражает тот факт, что в отличие от других послевоенных спадов, спад 2001 года был результатом отвесного снижения инвестиций предприятий, а не сокращения потребительских расходов. На самом деле низкий уровень занятости (4.6 процента), низкая инфляция (2,5) и такие же низкие процентные ставки поддержали расходы.

Другим потенциальным источником обманчивых индексов является запаздывание, которое имеет место между проведением исследований и выпуском индекса. Индексы Conference Board отражают условия первых трех недель месяца Любое потрясшее мир событие. произошедшее после двадцать первого числа, не будет отражено в уровне уверенности в данном выпуске. Наглядным примером тому может служить крах фондового рынка 1987 года. Черный понедельник, когда промышленный индекс Доу-Джонса упал на рекордные 508 пунктов, пришелся на 19 октября. Многие ответы па вопросы исследования были получены до этого числа. В результате, индекс уверенности потребителя упал в октябре лишь па 0,6 пункта, с 115,1 до 115,7 и сентябре. К ноябрю все знали о крахе, и индекс снизился почти на пятнадцать пунктов, до 100.8, Конечно. 100 по-прежнему далеко от 80, обычного уровня спада. Индекс уверенности потреби геля был, таким образом, одним из немногих индикаторов, которые точно предсказывали экономическое процветание после краха фондового рынка.

Содержание Далее  

Один из лучших брокеров бинарных опционов – компания «Deriv». На рынке – с 2000 года. Торговля в режиме: 24х7, опционы – от $1, экспирация – от 5 тиков до 1 года, также доступны все основные валютные пары, индексы, сырьевые рынки и индексы волатильности. Легально предоставляет услуги, в том числе клиентам из стран Евросоюза.