Индексы потребительских намерений

Хотя в целом индексы уверенности потребителя и чувств потребителей обладают умеренной предсказательной силой, как проиллюстрировано на предыдущем примере, они скорее движутся синхронно с экономическим циклом. Настоящими генераторами предсказательной силы являются два индекса намерений, подсчитываемые Conference Board и Университетом Мичигана. Действительно, индекс намерений потребителей Университета Мичигана включается в индекс опережающих экономических индикаторов Conference Board. Индекс чувств потребителей Университета Мичигана предваряет значение индекса Conference Board и до того, как Conference Board официально приняла на себя обязанности по подсчету, публикации и поддержке индикаторов экономического цикла в 1996 году, использовался в опережающих экономических индикаторах.

Перед спадом оба индекса намерений потребителей обычно испытывают на себе значительные снижения на протяжении около пяти-шести месяцев. Не существует какого-то особою значения или процентного снижения, которое ассоциировалось бы с одним на УТИХ индексов и могло бы служить сигналом определенного спада. Однако существенные снижения в любом из этих индексов довольно сильно встревожат аналитика вероятностью экономического спада. Например, до начала спада в августе 1990 года, индекс намерений потребителей Conference Board снизился с значения 100,3 в мае до 74,2 в ав1усте. Индекс продолжал снижаться до 50 до конца года. Снижения индекса намерений потребителей Conference Board на подобную величину исторически предшествовали спадам в экономике на средний срок около трех месяцев, а индекса намерений потребителей Университета Мичигана – па срок около двух месяцев. Самым большим опережением для обоих индексов был срок в шесть месяцев до начала спада в апреле 2001 года.

Индексы наиболее точны в предсказании спадов тогда, когда рассматриваются их колебания в течение всего года. Индексы намерений потребителей Conference Board и Университета Мичигана снизились в среднем на 24 и 18 процентов соответственно в течение двенадцати месяцев, предшествовавших спадам 1980, 1990 и 2001 годов. Интересно, что общие индексы уверенности и чувств потребителей также обладают сильной предсказательной способностью, если их рассматривать таким же способом. За двенадцать месяцев перед этими спадами, индекс Conference Board снизился в среднем на 20,9 процента, а индекс Университета Мичигана – на 14,4 процента.

Индексы намерений склонны обладать меньшей предсказательной силой, когда дело доходит до восстановлений экономики после спадов. Например, когда спад 1990-91 годов закончился в марте 1991 года, индекс намерений Conference Board снизился в январе 1991 года до значения 5,3, а затем повысился в феврале до 63,3 и поднялся на вершину в 100,7 в марте. Сходным образом индекс намерений Conference Board опустился в октябре 2001 года до значения 70,7, за месяц до “официального” конца спада в ноябре, когда индекс намерений имел значение 92,4. Индексы намерении явно идентифицируют восстановление, но совсем незадолго до его наступления.

Содержание

Далее