2.8. Индикаторы производственного сектора. 2.8.1. Промышленное производство

Показатель объема промышленного производства (Industrial Production, IP) измеряет выпуск производственных предприятий промышленности, добывающих отраслей и энергоснабжения (рис. 2.31). Он является важным для валютного рынка, так как имеет прямое влияние на все показатели роста экономики, а, следовательно, тесно связан с финансовой политикой. Рост IP означает укрепление экономики в целом, в том числе усиление позиций страны в мировой экономике, что должно повлечь за собой усиление конкурентоспособности товаров этой страны на мировом рынке, а значит, рост ее торгового баланса и курса национальной валюты.

В статистике США учет производства ведется по предприятиям, сгруппированным по 255 отраслям. По данным на 1992 год производство промышленной продукции составляло 84,6% всего производственного сектора, добыча 7,3%, энергоснабжение 8,1%. FED рассчитывает также свой показатель – диффузионный индекс производства (production diffusion index), который равен проценту отраслей (из списка 255), где за прошедший месяц производство возросло.

Индекс IP публикуется ежемесячно 15 числа.

Показатель IP – понятный и надежный ориентир для отслеживания делового цикла. По данным статистики США (1948-1992 годы), промышленное производство в стадии рецессии падало в среднем темпе 0,8% в месяц, а подъем в стадии восстановления составлял 0,9% в месяц и на стадии роста около 0,4%.

В качестве наглядного примера реакции рынка на данные по промышленному производству можно привести публикацию индекса IP Германии 8 сентября 1999 года. Летом новая валюта евро, наконец, прекратила непрерывное падение, продолжавшееся с самого начала ее появления на свет, и удачно избежала опасного соседства с уровнем паритета к доллару (курс 1 доллар за евро означал бы радикальное изменение отношения к Европейскому вентральному банку, да и ко всему проекту в целом). Но, поднявшись на уровень около 1,08 долларов/евро, валюта не смогла там удержаться под давлением ряда факторов и в начале сентября евро стояла перед вопросом; является ли летний подъем переломом тенденции падения либо же это коррекция курса, после которой его падение продолжится.

Данные по Германии, одной из основных участниц еврорегиона, всегда имели значительное влияние на курс евро. Незадолго перед публикацией данных по промышленному производству, евро пережила новое падение курса из- за проблем с местными выборами в Германии, где не лучшие позиции оказались у правящей социал-демократической партии, возглавляемой канцлером Шредером. В целом ситуация была весьма нервной, поэтому когда появились прогнозы о том, что данные по промышленному производству Германии выйдут выше, чем ранее ожидалось, рынок охотно им поверил и курс евро стал заметно подниматься, что хорошо видно на графике (рис. 2.32).

Однако после выхода данных оказалось, что промышленное производство Германии в июле выросло лишь на 1,0% по сравнению с июнем, в то время как ожидали 1, Т/о, а некоторые эксперты прогнозировали и 2,0%. Евро отреагировала мгновенным, хотя и небольшим падением, но в целом отношение к валюте у рынка оставалось оптимистическим, основанным на последних данных по другим странам еврорегиона. Однако последующий выход низких данных по валовому внутреннему продукту положил начало существенному падению курса евро, еще более усиленному вышедшими в пятницу 10 сентября данными по ценам производителей в США, на основе которых рынок укрепился в уверенности, что опасного падения курса доллара в близкое время не будет.

Содержание

Далее